在职消费指和高管职务相连的除正常工资薪酬以外的非货币性利益，但是由于在职消费的信息披露规则不健全，从财务报告中很难观测到在职消费的具体信息。有关在职消费的经济后果，主要有“代理观”和“效率观”两种不同的观点，“效率观”认为在职消费是企业契约不完备的产物，作为隐性激励对高管的行为产生积极影响；而“代理观”认为在职消费是高管利用自身职务的便利对公司资源的侵占，产生公司的代理成本，进而对公司利益造成损害。国内学者使用中国资本市场数据所做的研究结果大多支持“代理观”，若不对高管在职消费问题进行治理，不仅损害公司利益，而且也会影响社会风气。因此，本文探究了高管在职消费的影响因素以及经济后果，具有重要的理论意义和现实意义。

关于在职消费的已有文献主要是建立在管理者同质的前提假设下进行研究的，忽略了高管背景特征对高管在职消费的影响。高层梯队理论认为，高管性别作为高管背景特征之一，会对公司的决策产生重要的影响。以往的研究发现女性更加谨慎，更倾向于风险规避，能更积极主动地承担责任以及遵守道德法规，女性高管的以上特征会使其不会为了追求自己的个人利益而去损害公司的利益。因此， 从高管性别这一角度来研究高管的决策， 丰富了女性高管的公司治理成效研究。

1 理论分析与研究假设

一方面，在风险态度方面，女性会表现出更低的风险偏好[1]，赌博、饮酒、驾驶等行为上女性都表现得更加谨慎，所以女性高管在财务决策时相对于男性高管更不会过度自信[2]，发生损害公司利益的违规操作的概率更低[3]。……