刘贤廷

中国建设银行广东省分行投资审批部

一、研究范畴及定义

依照中华人民共和国工业和信息化部2009年6月17日发布的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》，新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。新能源汽车包括混合动力汽车、纯电动汽车（BEV，包括太阳能汽车）、燃料电池电动汽车（FCEV）、氢发动机汽车、其他新能源（如高效储能器、二甲醚）汽车等各类别产品。本报告主要分析燃料电池电动汽车中的氢燃料电池汽车。

二、氢燃料电池汽车行业发展现状及主要特征

（一）行业产业链基本情况

在燃料电池汽车产业链中，核心部分是燃料电池系统。电池系统由电堆和辅助系统两部分组成，其中辅助系统还包括空压机、控制器、氢循环泵等。产业链中最核心、成本占比最大的部分是燃料电池电堆和空压机，占比超过整车成本的60%。氢燃料电池汽车的优点和缺点都很显著：优点包括排放物是水蒸气（0污染）、氢气来源充足、续航里程长、加注氢气速度快等；缺点包括能效低、易挥发、易燃、基础设施匮乏、制备、储存、使用成本高等。

（二）上下游主要产业情况

由于氢燃料电池汽车行业上下游涉及产业众多，大部分与传统的汽车企业相同，但是也存在部分独有的上下游。作为标志性的差异化的上下游主要产业，上游主要为氢燃料电池制造，下游主要为加氢站。……