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基于后危机时代下我国商业银行衍生产品业务的发展路径浅谈

2021-04-25左苗苗

关键词:后危机时代商业银行发展

左苗苗

【摘  要】对于后危机时代背景下的我国商业银行来讲,其发展衍生产品业务的过程主要可以分为起步、徘徊和发展这三个阶段。结合次贷危机带来的影响,论文对我国商业银行和国际商业银行的衍生产品业务进行分析,研究发现在后危机时代商业银行衍生产品业务一度停滞。因此,论文基于后危机时代背景,对我国商业银行衍生产品业务的未来发展方向及发展途径进行了论述。

【Abstract】For China's commercial banks under the background of the post-crisis era, the process of developing their derivatives business can mainly be divided into three stages: starting, hovering and developing. Combined with the impact brought about by the subprime mortgage crisis, this paper analyzes the derivatives business of China's commercial banks and international commercial banks. The study found that the derivatives business of commercial banks was once stagnant in the post-crisis era. Therefore, based on the background of the post-crisis era, this paper discusses the future development direction and path of derivative business of commercial banks in China.

【关键词】商业银行;后危机时代;衍生产品;发展

【Keywords】commercial banks; post-crisis era; derivatives; development

【中图分类号】F832.2                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069(2021)03-0130-02

1 引言

对于我国商业银行的发展来讲,衍生产品业务的出现是在20世纪80年代末到90年代初,在发展最初阶段主要的衍生产品是商品期货,最为重要的一个标志就是郑州商品交易所的开业。而在发展过程中,2008年受到美国次贷危机的影响,内资行衍生产品业务一度处于停滞状态。在未来的发展过程中,随着次贷危机影响的逐渐减弱,内资行衍生产品业务的发展再一次被提上了日程,所以在本文所论述的内容中对我国商业银行衍生产品业务的发展历程进行了分析,然后在此基础之上对未来的发展路径进行探讨。

2 衍生产品概述

衍生产品被称为基础性的金融工具,是在实际的货币、股票交易过程中所衍生出来的一种新金融产品,其也是金融合约,主要包括期货、期权等内容。期货是指交易双方在未来的时间内进行商品买卖的资产,价值取决于资产本身或者指数变化值。衍生产品可以分成多类别的产品,主要分类方式包括以下几种,即根据合约类型、根据基础产品种类以及根据交易场所等。

3 商业银行衍生产品发展的初期阶段

在21世纪初期,我国商业银行在开展衍生产品业务时,主要的业务内容集中在结构性存款、外汇掉期和利率互换等少数几个品种当中,一些复杂的衍生产品业务并没有进行开展,包括人民币衍生产品也没有出现,交易币种还是以外币为主。在之后的发展过程中,我国在2004年由银监会出台了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,并且由此拉开了我国内资商业银行大规模衍生产品业务发展的序幕。在该暂行办法当中有具体规定,商业银行开展衍生产品业务需要采用审批制,也就是说对于商业银行来讲,并不是任何一家银行都能够进行衍生产品业务开展的,只有达到一定标准以及资质,才能够进行此類业务的开展。所以在这一办法实施的背景下,各家银行都开始增加系统人员的投入,并且加强对衍生产品业务能力的提升。在2005年6月,我国商业银行首次推出了债券远期交易业务,这也是我国商业银行衍生产品业务获得突破的一次重大体现。

在之后的几年间,我国外汇交易中心推出了人民币外汇远期和人民币与外币掉期业务,并且在2007年又推出了人民币外汇货币掉期业务,在之后的2008年人民币利率互换交易全面开展。通过对我国商业银行衍生产品业务发展最初阶段的规律进行研究之后,能够发现我国商业银行之间进行衍生产品业务的推出,最主要就是以商业银行防范风险这一角度为出发点,最主要的交易目的是套期保值。但是在国际金融市场不断发展的过程中,相应的商业银行衍生产品业务规模在快速扩大,出现了一些复杂的衍生产品,逐渐与我国内资行进行对接并渗透,包括信用违约掉期和担保债务凭证,这些衍生业务在我国商业银行衍生产品业务当中逐渐出现。在这类衍生产品业务逐渐发展的背景下,由于杠杆化的交易倍数非常高,覆盖的规模也非常大,最终导致了次贷危机的出现。

4 商业银行衍生产品业务的重要性

4.1 有利于进一步满足商业银行发展需求

在商业银行开展衍生产品业务时,市场化改革背景下国有银行的资产和负债之间的利差收益已经逐渐降低,传统式的管理模式、经营模式以及利率风险管理模式已经不再适用于不断变化的市场。若是银行开发了高利益的衍生产品,可进一步提升银行的资金管理能力,为银行发展提供更好的利率管控介质,满足银行自身的资产套期保值需求,实现多种资产组合下的投资,降低银行负债成本支出。无论是代客、做市还是自营交易,衍生产品交易业务已成为商业银行的主要利润获取点,其可帮助商业银行在市场竞争中获取最大化优势。

4.2 有利于进一步满足客户需求

在商业银行开展衍生产品业务时,央行在市场LPR改革之后出台了多项举措确保可将LPR融入银行贷款端口,以市场化改革的方式减少央行的价格调控干预,尽可能为实体经济的发展创造条件。商业银行可降低银行融资利率,吸引企业进行贷款融资,提升银行的资金使用效率,确保资金一直处于流转状态。但在该种情况下,企业融资成本受市场波动的影响大。在此期间,企业可根据自身的生产经营特点对债务支出设定一个限额,不可负债过多运营。除此之外,利率衍生性产品可与不同的资产进行融资组合,企业管理者可从多种组合式融资方案中选择最佳的一种,以节约融资成本。

4.3 有利于进一步满足市场需求

在商业银行开展衍生产品业务时,商业银行可在市场上做市商,为交易双方提供双边报价,了解投资者的资金使用界限,明确双方的买卖金额,将一部分的资金融入市场当中,提升资金使用效率,增强双边市场的吸引力。一旦市场发生剧烈变化,则要积极做市,抓住机遇,制定对应的措施应对波动,发挥市场的微观调控作用。对此,商业银行需要提升利率衍生品的价值,完善该类业务的交易定价能力、敞口管理能力、风险监控能力,为巩固自身的市商地位提供前提条件。

5 我国商业银行衍生产品业务的发展前景

首先,发展商业银行衍生产品业务是金融深化的必然要求。因为在我国经济快速进步及发展的过程中,金融深化已经进入了后期,所以人民币利率市场化以及人民币可自由兑换,对于我国当前的内资银行会产生非常大的冲击。在这种冲击背景下衍生而来的金融工具会成为对金融风险进行控制的主要工具,所以发布商业银行衍生产品有利于当前金融深化的推进。

其次,发展商业银行衍生产品业务是金融结构转变的必然要求。对于我国的金融结构来讲,大多数都是以银行间接融资为主要结构,但是在经济金融快速发展的背景下,脱媒现象越来越严重,非银行的金融机构增长速度非常快,融资占比也在快速上升,所以衍生产品的出现能够使商业银行介入直接融资。在衍生产品当中,商业银行实质上就是将间接融资所带来的贷款资产变为了证券,然后与融资领域进行连接。

最后,发展商业银行衍生产品业务是商业银行在自身发展过程中所提出的必然要求。对于我国商业银行来讲,在市场化体制背景之下,随着利率市场化,全面推进依靠存贷款利差获取利润的方式将难以维持银行自身的运营发展,所以需要开展大量的中间业务,这样才能够使银行拥有新的利润增长点,衍生产品就属于中间业务当中的一种,所以成为当前银行提升自身收入、增加收入来源的重要途径。

6 结语

综上所述,对于我国商业银行来讲,衍生产品业务的发展经历了最初的萌芽以及寒冬期和现如今百花齐放的阶段,已经由过去的懵懂变为今天的逐渐成熟。所以,对于我国商业银行衍生产品业务来讲,在新时期发展背景下将会变得越来越成熟,而且越来越规范,从而推动我国金融产业的全面进步与发展。

【参考文献】

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【6】王一杰.基于后危机时代下我国商业银行衍生产品业务的发展路径略谈[J].环球市场,2019(25):37-38.

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