平安证券：此次反垄断调查处理具有重要的标志意义和示范作用，释放了清晰的政策信号：国家在鼓励和促进平台经济发展的同时，将强化反垄断监管，规范平台经济持续健康创新发展。对比来看，发达国家对微软、谷歌等平台经济企业的反垄断监管，并没有让这些企业失去核心竞争力，反而促使其积极做强核心业务，实现长远健康发展。目前我国平台经济发展已经取得较大成就，但在基础科技、关键技术等领域相对于国际一流科技企业仍有一定差距，大型平台企业间要素流通也面临一定障碍。随着平台经济反垄断的推进，平台企业将积极创新，向更难、更薄弱的科技领域攻坚，大型平台企业间要素将进一步流通。未来或将看到基础科技、关键技术能力更强，更加互联互通的平台经济新局面。

中信证券：当前新零售行业中的电商领域来看，考虑到京东、拼多多在网络零售行业仍处于追赶者角色，二者被直接认定为“具有市场支配地位”的可能性不大，但其在平台补贴、用户信息挖掘、新技术应用等运营场景上势必将在监管的严格要求下进一步走向规范和透明。而美团在本地生活领域承载了较大的社会责任和线下运营，且外卖业务的利润贡献尚不明显，到店业务佣金率显著低于竞争对手，难以构成直接被认定为“垄断性经营利润”的条件。因此综合预计反垄断直接处罚可能性较低，但考虑互联网强监管窗口期下，平台型公司在预期变现率上的提升空间和速度或在短期内受到抑制。阿里集团被处罚落地，或将引起市场对反垄断的再次关注和短期情绪释放，但反垄断本身，引导市场规范发展、维护生态健康有利于推动各平台公司充分关注于自身模式效率的挖掘和提升，有利于真正构建长期的竞争壁垒，我们认为投资上仍应主要关注平台本身的生态价值和应对规范发展的能力。结合我们对各平台的价值判断，以及反垄断监管潜在影响的分析，我们建议关注本地生活和电商领域巨头。

东方证券：阿里自2020年年末以来的反垄断审查以巨额罚款为最终结果，展现了国家对于平台经济反垄断的决心和行动力。未来，随着后起之秀抖音电商、字节电商的崛起，行业竞争风云再起。我们认为，传统互联网行业通过补贴占领市场，形成垄断后通过提价实现盈利的传统模式在未来复刻难度将大大增加。致力于为消费者、品牌方、供应链创造核心价值的优质企业才能有长期成长潜力，建议长期关注行业内积极响应监管，服从法律法规的头部优质企业。

数说

18.3%国家统计局数据显示，初步核算，一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%。一季度，全国规模以上工业增加值同比增长24.5%;3月份规模以上工业增加值同比增长14.1%。一季度，社会消费品零售总额同比增长33.9%;3月份社会消费品零售总额同比增长34.2%。一季度，全国固定资产投资（不含农户）同比增长25.6%，其中3月份固定资产投资（不含农户）比上月环比增长1.51%。

29.2%海关总署数据显示，2021年一季度，中國货物贸易进出口总值8.47万亿元人民币，比去年同期增长29.2%。其中，出口4.61万亿元，增长38.7%;进口3.86万亿元，增长19.3%;贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%。

39.9%商务部消息，一季度，我国新设立外商投资企业10263家，同比增长47.8%，较2019年同期增长6.7%;实际使用外资金额3024.7亿元，同比增长39.9%，较2019年同期增长24.8%。服务业实际使用外资同比增长51.5%。

21.2%国家能源局数据显示，一季度，全社会用电量累计19219亿千瓦时，同比增长21.2%。一、二、三产业用电量同比增速均超过20%。

46.5%海关总署数据显示，一季度，我国跨境电商进出口4195亿元，同比增长46.5%，其中出口2808亿元，增长69.3%;进口1387亿元，增长15.1%。