栾甫贵（教授/博导） 胡会林（首都经济贸易大学 北京 100070）

一、引言

僵尸企业一词起源于日本，20世纪90年代，日本银行为了防止大量坏账的出现，采取低成本贷款和持续放贷的方式救助企业，从而导致了大量僵尸企业的产生［1］。僵尸企业是指，由于在正常的竞争环境下无法获益，极可能会被驱逐市场，但是由于债权人的救助仍然能够在市场上出现的企业。这里的债权人可以是政府、银行等其他债权人。2008年爆发的全球金融危机，冲击了全球市场，我国提出了“三去一降一补”的五大任务及清理僵尸企业的要求，国务院要求“引导地方综合运用兼并重组、债务重组和破产清算等方式，加快处置‘僵尸企业’，实现市场出清”［2］。Dai，X；Qiao，X；Song，L（2019）对僵尸企业的债权人做了研究，发现政府干预和银行信贷补贴是僵尸企业产生的重要原因，而政府或银行的持续资金支持对僵尸企业的复苏没有帮助；通过削减劳动力成本、所有权改革和去杠杆化可以有效地解决僵尸企业［3］。Tan，Y；Huang，Y.Woo，W.T.（2016）通过对比国有银行和非国有银行，得出结论：国有银行的集中度越高则越有利于培育僵尸企业。同时，当僵尸企业从政府或银行获得更多的外部支持时，这种影响更为明显［4］。

近年来随着经济的高速发展，市场资源越来越有限，企业的发展越来越不易，僵尸企业的存在会使这种情况加剧。企业僵尸化会对整个市场造成不利影响，Wang，Y；Zhu，Y（2020）通过研究发现，低生产率的僵尸企业占用了大量的金融资本，并对非僵尸企业产生了显著的挤出效应，此外，在非国有企业、制造业、劳动密集型企业和市场化程度较高的地区，僵尸企业对非僵尸企业的排挤更为严重。……