林春玲（南京师范大学）

■引言

近年来，中国商业银行经营收益逐年下滑，部分学者将此归结为商业银行的贷款投放过度集中于制造、房地产等热门行业。商业银行作为高杠杆经营企业，贷款投向的高度集中会导致其因部分企业的经营不佳而带来大量不良贷款，从而造成收益下降。吴峰桥（2018）[2]也实证证明贷款集中度不利于提高银行收益。但是从市场机制角度来看，信贷作为稀缺资源，银行将其投放于优质客户和优质行业，不仅有利于资产结构的优化，资产质量的提高，还是市场有效配置的必然选择（王富华和姜姗姗，2012）[1]。基于此，贷款集中度对商业银行收益的影响效果并没有得到一致的结论。

因此，本文主要探讨贷款集中度对商业银行收益的影响效果。在当前利率市场化的改革背景之下，对这一问题的分析有助于商业银行合理配置信贷资源，对商业银行持续健康发展、监管机构科学监管也有着重要意义。

■研究设计

（一）数据来源

本文选取2009-2019年16家上市商业银行①的年度面板数据作为样本，数据主要来源于巨灵金融数据库和CSMAR数据库，其中贷款投向行业数据通过各家上市商业银行披露的年报进行手工整理，并通过Excel计算行业集中度。同时运用STATA 12.0进行实证分析。

（二）变量选择

关于因变量，本文选择净资产收益率（ROE）来表示银行收益。在自变量方面，本文分别从客户和行业两个角度来度量银行贷款集中度。与周春喜、毛悦（2018）[3]一致，本文使用最大一家客户贷款比例（ONE）作为客户贷款集中度指标，数据直接在银行年报中获取。……