齐永超

在鼠年牛气冲天、进入牛年却跟着大势跌入“技术性熊市”的医药股，正在分化的路上越走越远。综合2020年报和今年一季报来看，医药股业績喜人的趋势在持续，不同之处在于去年“疫情受损”医药股迎来更强势的业绩表现。

那么在当前的市场环境和医药股表现下，是否该加仓医药股？接受《红周刊》记者采访的职业投资人认为，医药是一条长期的黄金赛道，医药公司的业绩增长持续性和估值水平应是投资者作出决策的核心因素。

医药股一季度业绩高增是“定局”“业绩行情”可期

据《红周刊》记者统计，截至3月4日，两市有逾百家医药公司发布了2020年度的经营业绩快报，有近7成医药公司实现业绩增长。高增长数量占已披露总量的50%，其中，净利增幅在100%以上的有17家，如康华生物、华大基因、乐心医疗、以岭药业、亚太药业、精华制药等;净利增幅在30%～100%的有33家，如美迪西、振东制药、三鑫医疗等。另外，从净利增加角度来看，实现归母净利润超过10亿元的医药公司有9家，如智飞生物、达安基因、片仔癀等。（见表1）

表1 2020年业绩快报实现净利居前的医药股（部分）

在医药股整体表现可喜的同时，《红周刊》记者还注意到，在疫情有效控制过程中，医药行业整体业绩呈现逐季改善趋势。据Wind数据显示，以2020年10月～12月披露的数据来看，医药制造业利润总额累计同比增速分别达到了8.70%、11.90%与12.80%，相较于此前显著提速。（见图1）另外，2020年医药制造业利润总额超过了3500亿元，而该“成绩”也同时创出近十年新高。……