李 伟

（上海工程技术大学 管理学院，上海 201620）

0 引言

股权结构与公司业绩的关系一直是学术界研究的热点问题。进入新时代，在企业深化改革的背景下，研究股权结构和公司业绩的关系具有现实意义。新冠肺炎疫情后，物流行业积极备战疫情，航空物流、铁路物流和公路物流等发挥了在“打通大动脉、畅通微循环”方面的先行作用，并为疫情防控和经济恢复发展贡献了积极力量。因此，本文以物流上市公司为例，探析物流上市公司股权结构如何影响公司业绩，以及如何安排公司股权才能更好地提高公司业绩。

学术界关于股权集中度影响公司业绩的研究有很多，但都没有得出统一的结论。曹小武，等[1]通过研究公司股权结构与经营绩效的关系，得出股权集中度对公司经营绩效有显著的正向影响。但是秦亚飞，等[2]研究发现，股权集中度与企业财务绩效显著负相关，股权的过度集中会使得大股东侵害公司利益。

对于股权制衡度与公司业绩的关系，学术界尚无统一结论。有的认为两者呈正相关。朱德胜，等[3]以制造业上市公司为研究样本，从股权制衡度视角探究内部控制有效性和公司绩效的关系，经研究得出股权制衡度越高，公司绩效越好。还有的认为两者负相关。周赫[4]研究发现股权制衡对公司绩效具有负向影响，随着公司股权制衡度的提高，经营绩效降低。

机构投资者拥有庞大的资金和丰富的专业知识，可以充当公司的外部监督者，参与公司治理。……