张源鑫

摘 要：以我国A股上市公司为样本研究绩优企业与真实盈余管理之间的关系。研究结果表明，绩优企业会提高企业真实盈余管理的程度，这一结论在企业自身绩优及行业绩优两方面均得到验证。区别于现有绩优企业与定性行为的关系研究，关注与利润操纵相关的真实盈余管理行为，其结果对监督上市公司的规范经营、完善激励机制与公司治理具有现实意义。

关键词：绩优企业;业绩期望差距;真实盈余管理;中国上市公司

中图分类号：F276        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2021）36-0008-03

引言

企业盈余管理行为的经济后果及动机一直是理论研究和实证研究的热点，作为有目的的会计政策选择或交易安排，盈余管理可能产生诸多不良经济后果，如损害会计信息的债务契约有效性[1]、引发企业短期及长期的业绩下滑[2～3]、形成更多非效率投资[4]，并有可能卷入关联方利益转移[5]等。因此，揭示盈余管理动机的研究在监管体制及资本市场层面具有重要意义。

企业行为理论为研究企业盈余管理动机提供一种思路[6]，认为企业在决策过程中会选择心理上的满意值作为参考，管理者以当前真实绩效与期望水平的差距作为企业后续行为的依据。基于此，现有文献认为，企业绩优可能促使企业施行负面行为[7]，具体包括短期投机经营[8]、商业腐败[9]及抑制企业创新投入[10]等。盈余管理常与“财务操纵与造假”等同，则企业绩优是否会对盈余管理产生促进作用？

同时，现有研究证明，随着中国资本市场发展完善与各项监管趋严，管理层实施应计盈余管理面临更多限制，从而倾向于使用真实盈余管理[11]。……