◎张岳 万安泽

引言

2019年发布的《关于金融服务乡村振兴的指导意见》（银发〔2019〕11号）明确提出要增强农村金融机构的公司治理能力。《村镇银行管理暂行规定》（银监发〔2007〕5号）中指出村镇银行以安全性、流动性、效益性为经营原则，自主经营，自担风险，自负盈亏。因此，本文将从收益与风险视角探讨如何调整村镇银行的治理结构以实现资产安全、财务稳定。本文的创新与贡献主要在于：一方面，在当前对村镇银行治理结构研究匮乏的背景下，利用全国范围内123家村镇银行2014～2019年间数据分析治理结构与村镇银行收益、风险的关系具有一定创新性，不仅可以对现有研究形成重要补充，同时也是对相关理论在实践领域的一次扩展。另一方面，村镇银行肩负着服务“三农”的历史使命，实现村镇银行安全性与效益性的统一对于推进乡村振兴战略、促进农村地区经济发展具有重要意义。

理论分析与假设

（一）董事会规模与村镇银行经营绩效

董事会是企业治理的核心，资源依赖理论（Resource Dependence Theory）认为董事会的主要作用不仅仅在于决策与咨询，更主要的是要通过向管理层提供资源进而提升绩效。因此，随着董事会规模的扩大，可以有效扩展企业的外部网络，丰富企业可利用的资源数量，同时可以群策群力，为企业提供更有效的咨询建议，对企业绩效产生显著的促进作用。但是，随着董事会规模的进一步扩大，也会导致决策低效。具体来说，董事数量的增加会加剧不同主体之间的博弈，进而提升决策时沟通的时间与成本（潘敏、李义鹏，2008）。……