王 佳

(国家开放大学，北京 100039)

一、引言

经常账户是一国国际收支平衡表中的第一项，是指货物和服务出口净额、初次收入与二次收入之和。如果一国的经常账户余额大于零，称为经常账户盈余或顺差；如果一国的经常账户余额小于零，则称为经常账户赤字或逆差。经常账户是衡量一国对外经济贸易状况的重要指标，代表实际资源在国家(地区)之间的流动。经常账户失衡可以从绝对失衡和相对失衡两方面来衡量。从绝对数额来看，经常账户失衡规模是经常账户余额的绝对值；从相对数额来看，经常账户失衡规模是经常账户余额的绝对值占总产出的比重。全球经常账户失衡泛指各国的经常账户不平衡现象。自上世纪90年代后，全球经常账户失衡规模持续上升。根据国际货币基金组织公布的数据，2007年，全球经常账户失衡规模达到5.6%。2008年国际金融危机爆发后，全球经常账户失衡规模下降到3.9%。2019年，全球经常账户失衡规模为2.8%，失衡规模明显下降。新型冠状病毒肺炎疫情(以下简称“新冠疫情”)爆发后，2020年全球经常账户失衡规模再次扩大至3.2%。全球经常账户失衡再次成为政府和居民广泛关注的热点话题。

根据国民收入恒等式：

Y=C+I+(X-M)=C+S

(1)

其中用Y表示国民收入，C表示消费，S代表储蓄，I表示投资，X表示出口，M表示进口。

整理(1)式得：X-M=S-I

(2)

根据(2)式，一国经常项目主要取决于国内的储蓄和投资的差额，当国内储蓄大于投资时，经常账户呈现盈余；当国内储蓄小于投资时，经常账户发生赤字。……