王炳根

常州匠心独具智能家居股份有限公司于2020年7月7日更新了申报稿招股说明书拟在科创板发行不超过2000万股，占发行后总股本的比例不低于25%，募资约10亿元，用于兴建家具生产、研发中心及营销中心的项目。根据招股书披露，匠心家居的主营业务是销售电动沙发、电动床和家具配件等。

《股市动态分析》经过深度调查发现，匠心家居存在向实控人李小勤定向大额突击分红，或存在严重的上市圈钱嫌疑;营收增速大幅放缓，客户集中度过高，且境外地区的收入占比超过九成;运营指标不及同行业可比上市公司，国内市场或存在开拓失败的经营风险等问题。

向实控人定向分红或存在严重的上市圈钱嫌疑

根据招股书显示，匠心家居拟投入募资额10亿元用于兴建家具生产基地等项目。然而匠心家居2019年的货币资金为4.86亿元，近九成为银行存款，也并无长、短期借款。同时在上市前夕不断大额分红，报告期2017至2019年累计分红2.03亿元，占最近三年的累积净利润的比重超过65%。值得注意的是，在2018年10月8日，匠心家居的股东会决议向股东随遇心蕊定向分红14000万元，其他股东不参与本次分红。

根据图1的匠心家居股权结构示意图可见，匠心家居实控人李小勤分别持有随遇心蕊100%股权、明明白白20%股权、清庙之器14%股权。按照其持股比例计算，实控人李小勤发行前实际能够控制公司股份比例高达90%以上，这意味着近三年累计派发的2.03亿元的现金分红，李小勤就至少分到了1.8亿元。……