陶冶

三花智控作为国内温控设备领域的龙头企业，业绩表现一直十分稳定，而特斯拉概念的加持让三花智控近期又被寄予厚望，新能源车2020年超乎想象的热度使得投资者对三花智控未来的发展充满了想象。

2020年以来三花智控股价已经上涨了一倍有余，但细心观察不难发现特斯拉供应商的光环好像并不能为这一倍的涨幅奠定稳定的基础。对于三花智控的投资研判，我们需要持续关注的还包括产品布局、财务数据、客户拓展情况等，绝不仅仅是简单的特斯拉概念。

家电温控本业遭遇发展瓶颈

三花智控的产品主要包括截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀等，这些零部件虽然名称专业且拗口，但实际的功能就是我们熟悉的空调或冰箱系统的冷热切换、温度调控以及其它内部构件链接等。

之所以说家电产品为三花智控打下了坚实的基础，主要体现在股价、市场占有率以及海外业务占比三点上。

首先家电业务是公司的核心基础，这点从股价上也可以很好地反映出来，从2005年上市以来围绕家电运营的三花智控股价虽有震荡但大方向持续上行，15年来累计涨幅20余倍。

市占率层面，粗略来说三花智控家电类温控产品的全球市占率大概在40%左右（多产品平均水平），是当之无愧的行业龙头，较高的占有率并不完全得益于起步早，更多的还是研发投入及技术壁垒，以三花智控的电子膨胀阀来说，该产品就是三花智控较早在性能及研发上突破外国技术制约的范例。……