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国企混改采用 “引入战投+员工持股”模式

2021-03-10

检察风云 2021年1期
关键词:柳工证券法骨干

近日,上市公司柳工公告称,公司间接控股股东柳工集团混改成功签约。此次混改,柳工集团在引入7家战略投资者的同时,1274名骨干员工以2.23亿元增资持股。市场人士表示,新证券法实施后,国企混改实施员工持股计划200人的人数限制“障碍”已经消除,有助于国有企业更好地利用资本市场的融资和资源配置功能,进行市场化的资源整合,做强做优。

“引入战投+员工持股”模式

柳工集团表示,柳工集团此次混改,构建了“中央和地方国企优势+市场化机制+战略伙伴协同”的广西国企改革发展新模式,探索形成了广西国企多元混改模式,柳工有限增资扩股、柳工集团股权转让、骨干员工持股计划同时进行,实现了股东利益、企业利益和个人利益的有机结合。

随着国企改革三年行动的启动,2020年国企混改进入了快车道,“引入战略投资者+员工持股计划”是国企混改的重要路径之一。

从上市公司角度来看,2020年以来,国企上市公司员工持股计划数量明显增加。据同花顺数据显示,以预案公告日统计,截至12月9日,2020年以来,共有18家国有上市公司发布了19单员工持股计划,其中,11单已经实施完成。2019年全年,仅有12家公司发布了15单员工持股计划。

中钢经济研究院高级研究员胡麒牧对《证券日报》记者表示,企业竞争的核心是人才的竞争,实施员工持股计划,有利于激发骨干员工的主观能动性,构建核心团队与企业的利益共同体,最终实现国有资本保值增值,同时骨干员工也能获得市场化的激励。

“员工持股计划人数限制”被打破

在新证券法实施之前,向特定对象发行证券累计超过200人即为公开发行证券,但是2020年3月实施的新证券法将员工持股计划剔除在外,即“向特定对象发行证券累计超过200人,依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内”。

此前,国企混改实施员工持股计划,往往涉及人数较多,超过200人。新证券法实施后,200人不再构成员工持股的限制,国企混改实施员工持股计划人数限制的规则障碍已扫除。相应的,IPO中对于“首次公开募股企业股东不得超过200人的上限”的规定亦解除。

早在科创板注册制改革时,就对首次公开募股企业中员工持股计划中股东数量认定进行了优化。《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》显示,员工持股计划遵循“闭环原则”(即承诺自上市之日起至少36个月的锁定期且锁定期内仅在内部转让相关权益),或在基金业协会依法依规备案,按一名股東计算。

市场人士表示,目前资本市场对企业上市前实施员工持股规则进行了优化,既保证了企业合理发展的需要,也兼顾了对员工参与持股的权益保护。

2020年10月9日发布的《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》提出,发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国有资产交易定价中的作用,支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革。

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