卫文省

近日，从媒体报道中看到证监会主席易会满同志的署名文章提出要“提高直接融资比重”。众所周知，作为资本市场最主要主体的上市公司所进行的融资基本上都是直接融资。无独有偶，几日前，本人和业内的朋友电话交流得知，他们身边的某家上市公司因为经营不善，业绩连年亏损，在面临退市的情况下，已被临省的企业重组借壳并将注册地迁走了。该上市公司自从首发上市以后，就因为这样那样的问题，加上董监高对资本市场规则的生疏，再也沒有进行过融资，一个好端端的上市公司平台可惜了，如今为了自保只能拱手让与他人。由此，笔者以为，提高直接融资比重需要在用好上市公司平台上下功夫。具体讲：

首先，依法努力获得上市公司平台。一家企业没有实现发行上市，就不可能成为上市公司，就没有实现直接融资的资本市场平台。最快的办法就是通过并购重组实现借壳上市，最好的办法就是把企业做大做强，尽快实行股份制改造，并聘请券商辅导，在条件成熟的情况下，通过证券监管部门的依法许可，实现首发上市。笔者赞同通过严格细致的改制和辅导最终通过IPO上市的公司，这样的上市公司规范运作和公司治理水平基础较好，未来的发展也会走得更远，实现直接融资的可能性会更大。具体讲：选拔素质高、有责任心的董监高;制定行之有效的完善的制度体系，并保证其真正实施;财务数据真实有效;选择前景好的行业和项目;以上市公司的标准规范公司的“三会”运作，保证公司重大决策和日常运营依法合规;重大信息披露真实、完整、及时、有效;等等。……