顾杰

（四川省生态环保产业集团有限责任公司，四川 成都 610041）

一、管理层在项目盈利预测中的盈余管理动机

（一）契约动机

契约动机主要是与管理者薪酬契约相关的动机，即管理者的薪酬水平会与企业的整体业绩挂钩。因此，为了获得更高的薪酬，管理层可能会选择通过盈余管理提高企业的盈利水平。对于很多企业来说，企业的发展规模是股东考核管理层的重要指标。但是好的项目并不容易获得，因此，管理层在向股东提交拟投资项目的盈利预测时，会通过高估收入和低估成本的方式提高盈利水平，以满足股东设置的投资边界条件，提升项目通过审批的概率，达到扩张企业规模的目的。

（二）匹配盈利预测的动机

企业管理层盈利预测与盈余管理行为有显著的正相关关系。为了迎合盈利预测，管理层会对盈余进行管理，以满足盈利预测的目标。当企业的盈余达不到管理层对股东的承诺时，未来股东会减少对企业的投入，这会严重影响企业的发展。因此管理层会对实际盈余进行调节，以达到股东的要求。

（三）迎合监管的动机

企业管理层为了满足各类外部监管的要求，会进行盈余管理。股东对所投资项目进行投后检查及评价，检查投资项目是否满足自身投资要求、是否存在重大风险等。针对此，管理层会结合使用应计盈余管理与真实的盈余管理调整项目盈余，满足股东监管要求［1］。

二、项目盈利预测中盈余管理的识别——以G企业为例

（一）案例背景

G企业主营业务为水资源的利用、治理与开发。……