盛春光 赵晓晴 钟凤英

(东北林业大学，哈尔滨，150040)

“低碳经济”是指在一定碳排放约束下，碳生产力和人文发展均达到一定水平的一种经济形态，目的是为实现控制温室气体排放的全球共同愿景[1]。低碳经济的发展带来新的金融领域的革命，碳金融市场由此诞生[2]。绿色债券作为助推低碳经济发展的重要载体，在中国人民银行推出《绿色债券支持项目目录(2015年版)》中首次将其定义为：绿色债券是指发行人向投资者发行的承诺，以固定利率支付利息并按照约定的条件偿还本金，并指定募集资金最终必须是符合条件的绿色项目的投资[3]。在国际上，绿色债券定义普遍被接受的是2017年《气候债券标准》定义其为：“符合气候债券标准，并且通过气候债券标准委员会认证的债券”[4]。与传统债券相比，绿色债券把社会资本与绿色项目联系在一起，在贯彻绿色发展理念、发展低碳经济方面发挥重要作用。从国家应对气候变化角度看，在应对气候变化资金严重不足的情况下，发行绿色债券将成为改善资金不足的有效途径[5]。从企业发展角度看，发行绿色债券，既能体现公司的社会责任，又能降低企业投资风险。从国家转变经济发展方式角度看，发行绿色债券，在完善金融体系的同时，为低碳经济转型提供充足金融支持[6]。

随着企业陆续发行绿色债券，学者们展开对绿色债券发行相关问题的深入研究。一些学者认为发行绿色债券有积极作用，Chami et al.[7]认为发行绿色债券可以增强公司形象；……