武建新 兰日旭

新中国债券市场最早可以追溯到建国初期中央政府发行的人民胜利折实公债，这标志着新中国债券市场的起步。随后在相当长的一段时间内，因为没有固定的交易流通场所，再加上发行方式主要采用摊派制，债券市场总体规模不大。随着改革开放的推进，特别是社会主义市场经济蓬勃发展，国家及地方政府、各类性质企业对资金需求迫切，也促进了债券市场的自我革新。标准交易场所的建立，招标、簿记等市场化发行方式的推出，新中国债券市场进入了大发展大繁荣，发行规模增加，品种日益丰富，满足各类融资主体融资需求的同时，已经成为国家调控宏观经济的重要渠道之一。已有研究涉及我国债券市场对经济发展和社会稳定所作出的贡献，但未从社会责任角度进行阐述。本文对债券市场社会责任的内涵、履责情况及其存在的问题进行系统论述，并对今后的发展提出相应的建议。

债券市场社会责任主要是指债券市场对经济发展和社会稳定所履行的责任和所作出的贡献，可从经济社会发展、财政金融稳定、产业结构升级、生态环境保护及国际交流合作等五个角度对债券市场的社会责任内涵进行考量。

为基础设施建设筹集资金，实现经济发展和社会稳定

债券市场与其他融资渠道相比，所募集资金具有使用時间长、综合成本低的特点。而基础设施建设这类项目由于周期长、收益低，对权益市场资金吸引力较弱，与债券市场资金则更加匹配。……