马云风

摘要：银行在信贷投放中存在“抵押担保偏好”，根本原因可以归结为信贷投放过程中的信息不对称，而银行克服这种信息不对称的方式就是要求提供优质的抵押物。该逻辑下必然导致“逆向选择问题”即没有合适抵押物的优质企业不会将银行信贷作为其首选融资渠道，从而导致银行客户群体质量整体下降。要破解该难题，银行需要改革现有的激励制度、风险制度以及加强新型融资方式的探索;企业要建立规范的财务制度、加强征信意识;政府则需要利用技术进步打破数据壁垒，帮助建立银企合作的平台。

关键词：抵押担保偏好 逆向选择 制度激励 供应链金融 金融科技

一、抵押担保偏好

传统银行金融机构在开展其最重要的资产业务——贷款时，容易存在一种对抵押担保的过度偏好。“抵押担保偏好”是指银行在选择信贷客户时往往倾向于选择能够提供优质（或足值）抵押物的贷款申请人。在现实案例中经常表现为两种情况：一是如果企业能够提供优质抵押物，即使该抵押物与其主业无关或来自第三方，银行也倾向于向其發放贷款;二是如果企业本身较优质，但是不能提供符合银行要求的抵押物，一般情况下银行不会破例向其发放贷款。

银行的抵押担保偏好产生了一系列不良后果，其中最突出的可以称之为“银行信贷的逆向选择现象”。逆向选择现象是指：由于银行业长期存在抵押担保偏好，且企业通过各方面渠道也已经了解银行的这种偏好，于是真正优质的企业在不能从银行获得足够贷款的情况下会主动寻求其他替代融资渠道，例如发行债券、上市融资或海外融资。……