何己派

“不能投钱了。”

接完最后一个潜在投资人的电话，张凯磊知道，最后的外部资金救助没了。挂了电话关了灯，他开始写致歉公开信。

2020年末，由他一手创办的在线教育机构学霸君爆雷，欠薪、破产、退费无门，坏消息困住了这家曾经的明星公司。学霸君以拍照搜题起家，主打在线1对1课程，发展已有8年，爆雷毫无预兆。

去年以来，聚焦直播大班课的猿辅导、作业帮，频频宣布获大额融资。与之形成鲜明对照的是，1对1赛道水花甚少，仅有掌门教育日前传出赴美IPO，拟筹3亿美元。

昔日红火的在线1对1，难道真“退潮”了？

难做的模式

2016年，学霸君上线1对1产品，那几年是这一模式最热的时候。VIPKID、51Talk、海风教育等多家1对1机构掀起融资热潮，资本对这一模式倾注热钱与关注。

华平投资前合伙人陈伟豪，曾在2018年主导了掌门1对1的D轮1.2亿美元融资，在他看来，线上1对1绝对可以跑通，主要解决了两个问题，一是服务体验，二是效率。

线上通过技术，记录和了解学生的学习情况，靠大数据做到千人千面，同时排课简单直接，能实现单体老师的产出最优化，学生实现花费的最优化。

“头部几家线上1对1培训公司，只要达到一定的规模都可以跑得起来，不存在规模不经济的问题。”这是2018年陈伟豪给出的判断。那年6月，VIPKID完成5亿美元D+轮融资，拿走当时整个上半年国内K12融资额的三分之一。同年，好未来推出了在线外教1对1品牌VIPX。

1对1模式的优缺点相当明显。对比班课，其教学以学生为中心，无需组班，运营简单，容易规模化复制和扩张;相对于线下，在线教学的学习效果损失较小，有较高的提价空间。……