王思佳 罗雅熙

摘 要：近年来关于销售费用与研发支出对企业绩效影响的研究层出不穷，但是对于企业销售费用是否受研发支出影响却很少有人关注。本文采用线性回归的方式对不同行业，3000余份样本进行回归分析。结果表明，研发支出与企业销售费用则相关性显著且为正。除此以外，公司的研发费用与公司的规模，成立年限以及公司所在行业显著相关。就目前研究现状而言，众多研究已经指出企业的研发投入对企业绩效有明显正向关系，有些文献也指出，企业研发投入与企业绩效呈递延正相关，企业研发投入与企业销售费用在一个合理的比例时会对公司的绩效有很好的推动作用以及采用问卷调查的方式证明企业的创新能力与企业的营销能力有关。但是企业研发投入与企业销售费用是否相关，相关度是多少很少有人研究。

关键词：研发投入;销售费用;企业

中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.09.051

1 理论假设

由于研发投入具有风险，且其投入金额往往较大。一个公司如果对其研发盲目投入，会引发一系列的问题，如由于企业研发占用大量资金导致现金流周转不足，企业研发投入冗余，企业的科技投入便成了一种毫无目的的“纯科研”活动。这种活动对企业的绩效有着负面影响，因此企业要尽量避免这种情况产生，使其科研活动为其生产销售服务。基于这种情况，企业需要在创新基础上维持其良好运转，那么必然需要回收其成本，因此提出以下假设。

2 企业的研发投入与企业的销售费用正相关

企业在发展过程中需要对外部筹资，因此维持良好的社会期望对企业的发展有着积极影响。研发投入作为一种高风险、高收益的活动，一定程度会造成研发冗余或者企业营业收入比同行业低的现象。而这种现象将会给利益相关者带来不好的信号。从而给企业经营带来负面影响。企业管理者迫于压力，尽快将研发投入资金收回，充分利用研发带来的经济效益以提高企业绩效，增强利益相关者信心。

企业在其发展的过程中将会面临激烈的竞争，而研究发现广告投入与产品质量中，广告投入对企业的影响是短期的，但是产品质量对企业绩效的影响将是一个长期的影响。此外，有学者支出广告对企业绩效的影响存在一个最优比例，在这个比例下，企业销售费用投入将会达到效用最大化。产品质量主要依靠企业的研发以及材料等，但是产品质量的长期影响需建立在消费者对这种品牌熟知的基础上，这便离不开企业的销售投入。

企业的研发会占用企业大量资金，企业需要在一定时间内将该资金回收。因此企业将会通过广告以及增加销售人员等方式促进新产品推广以减少资金回笼时间。

3 变量定义

3.1 解释变量

研发支出的衡量方式包括直接采用企业销售研发支出的自然对数，企业研发人员占比以及企业研发支出与企业营业收入之比来衡量。企业研发收入根据叶艳、李洪岳等人的研究。采用研发支出与企业营业收入之比来衡量，并采用企业研发人员人数占比进行稳健性检验。

3.2 被解释变量

企业销售费用定义包括用销售费用与企业营业收入之比作为企业销售费用指标，以及用企业销售人员占比或者直接用企业的销售费用来衡量。本文采用汤清、陈海燕所选用的方法。用企业的销售费用与企业营业收入之比作为销售费用定义。

3.3 控制变量

控制变量包括企业年龄，企业规模，地区属性以及品牌壁垒。根据姚文韵、王琳等人研究，企业年龄按照企业上市年份到现代时间来计量。企业规模及地区属性则根据企业年末资产的自然对数以及所处地区的人均GDP的自然对数来定义，品牌壁垒则采用企业的总资产占行业资产比值决定。

4 数据来源与模型架构

4.1 数据来源以及处理

本文选用国泰安数据库中上市公司非退市的4030家企业中于2010年12月31日前上市的企业共1664家。以上市公司研发收入与营业收入总比重为条件，筛除数据缺失，数据异常值公司后剩余587家。并选用2014年至2019年6年样本最终得到有效样本共3522个。

4.2 模型架构

本文采用线性回归的方式来探究企业的销售费用与企业研发费用之间的关系，分层回归分2步进行，采用强制进入的方式。第一层，控制变量进入模型;第二层，控制变量与自变量进入模型。

5 实证分析

5.1 描述性统计

表2展现的是变量的描述性统计，可以看到，公司的研发收入占比普遍较高，均值为1.99;公司的销售费用率占比适中，均值0.07;企业的规模大，年限较高，平均达15.78年。总体来看，样本标准差较小，样本数据较为稳定。此外数据统计可知，样本中制造类行业较多，总计2577个样本，采矿、电力、交通运输业次之，但总样本均不超过200个。

5.2 相关性分析

根据上表可以得知，企业的研发费用与企业的销售费用率，公司成立年限，公司规模以及行业在0.01的水平之下显著正相关。公司销售费用与公司的研发费用在0.01的水平下显著正相关。公司规模与公司所在行业以及公司年限均在0.05以及0.01的水平之下显著正相关。初步表明，该结果与预测结果吻合，企业的研发收入与企业的销售费用正相关。这说明，公司在加大对研发投入的同时，会加大对销售费用投入，以期研发投入带来的产能尽快变现，而非是缩减收入从而节省现金流。

5.3 线性回归分析

模型的VIF小于2，說明模型不存在多重共线性问题。销售费用率的修正beta值为0.059，方差0.01，模型t值为3.490，说明在0.001的水平上可信，即该系数显著。模型1的R方以及模型2的 R方均小于0.2，说明模型总体对因变量解释程度不高，模型意义不大。

6 结论

（1）本文研究了14个行业，由于样本筛选以及公司的上市本身分类问题，故最终使用4个行业的数据进行分析。分析结果表明，不同行业的销售费用占营业收入以及研发支出占营业收入的比重各不相同，且差异很大。对于不同行业，其销售费用与研发支出关系显著且为正，符合本文提出的第一条假设。此外，本文得出，企业的销售研发支出与企业的规模，成立时间以及公司的销售费用有关，说明我国企业具有良好的创新意识。

（2）以企业的规模来衡量企业的品牌壁垒，可以发现企业规模对销售费用的影响在不同行业呈现的相关性正负皆有。企业规模对衡量研发支出與销售费用关系有影响。

7 存在的不足

本文预先提到要采用销售人员占比以及研发人员占比来进行稳健性检验，但是最终由于国泰安数据库对公司的销售人员占比披露较少，而没有进行检验。其次，笔者此次分析涉及行业较少且大多选用制造业，因此可能获得结论无法很好适应其他行业环境，需要扩大样本进行检验。最后，本文设计的控制变量较少，对于本文分析中，企业销售费用还可能受管理人员风格，外部环境等因素的影响，但由于某些指标很难量化抑或者很难求取，因此笔者便认为忽略其带来的影响，这对本文的结果测量会造成一定影响。

参考文献

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