王聪

摘 要：伴随着我国资本市场逐渐走向成熟的同时，公司盈余管理的现象也愈来愈严重，2012年上交所和深交所发布新的退市规则，加强了证券市场的监管的同时也放宽了对上市公司利润指标的要求，将原指标“扣非净利润”变更为可操纵性更强的“净利润”。兴化股份2014、2015连续两年亏损，被深圳证券交易所实施了退市风险警示，2016年扭亏为盈成功摘帽。在严格的新制度压力及可操纵性更强的新指标诱惑下，公司是否会通过盈余管理的手段来实现扭亏为盈？本文将通过分析财务报表数据，对其盈余管理进行识别。

关键词：盈余管理; 退市制度

引言

我国退市制度创立于1993年，在我国证券市场建设中，退市制度是重要的环节之一，其影响着上市公司优胜劣汰、证券市场的良性发展及资源配置的效率。2012年6月28日，上交所和深交所分别发布新的退市规则，对上市公司退市标准进行改进和完善。新的制度规定：公司近两年净利润连续为负或近一年净资产为负，或营业收入少于1000万元，或被出具无法表示或否定审计意见等，公司将被实施退市风险警示，此类公司股票简称前冠以“*ST”字样，简称* ST公司。若第三年仍无法满足相应条件，则将被执行暂停上市。

新退市制度实施了更加严格的退市监管，被实施“退市风险警示”的*ST公司及其他重大风险公司安排在风险警示板集中交易，实施更加严格的交易限制措施、监管措施和信息披露要求。兴化股份2014、2015连续两年净利润为负，被深圳证券交易所实施退市风险警示，2016年公司扭亏为盈，实现了正的净利润，成功摘帽。……