刘志娟

摘 要：随着新证券法的实施，创业板正式进入注册制时代，创业板新股发行将在此前基础上提速50%。部分高科技企业处于初创期和快速成长期，具有较强烈的资金需求，但这类企业普遍具有“净资产小、高负债、高成长”的特征。本文以宁德时代为案例，通过分析其所采用的融资策略，对类似初创型高新技术企业提出相关融资建议。

关键词：融资路径;融资方式;宁德时代

引言

国内有不少学者对企业融资方式通过不同的角度进行了研究。有些学者从企业生命周期的角度，分析了处于不同生命周期的企业的资本结构（苏亚民，陈琛，2017）。也有学者从企业技术创新水平差异的角度，对企业融资方式的选择进行了研究（康继军，2014）。一些学者则通过构建价值创造和可持续增长二维矩阵模型，对处于各象限的企业提出相应的融资策略建议（谢晋雯，2020）。由于目前很多研究都是基于理论和偏向于实证研究，本文通过对一个具体案例企业的融资策略分析，发现企业在面对融资困境时的融资偏好，从而提出相应的建议，为其他初创型企业提供相应的参考。

一.政策支持背景

此前国家外汇管理局上海市分局在上海自贸试验区开始高新技术企业外债便利化额度试点业务，允许符合一定条件的中小微高新技术企业在等值500万美元额度内自主借用外债，试点业务推行后，符合条件的高新技术企业可以在核定外债额度内自主借入外债，融资需求得以更好满足，融资成本也进一步降低。……