史心雨

摘 要：银行信贷是企业创新活动重要资金来源，然而，银行针对企业创新活动的信贷业务存在着风险与收益不对称问题，即银行不分享企业创新成功的收益，却承担企业创新失败的风险。风险与收益的不对称性会抑制银行支持企业创新的积极性，甚至可能抑制企业创新投入。

关键词：银行信贷;企业创新;创新困境

一、引言

技术进步和创新是经济增长最持久的源泉，也是提升经济实力和培育新竞争优势的重要引擎。创新是保持中国经济持续健康增长的内在动力，而企业是创新的主体，因此，激励企业创新是推动创新的关键举措。现有的实践经验表明，产权制度、政治关联、金融发展和企业规模等都是影响中国企业创新的重要因素，但现阶段中国企业创新可能更多地面临着融资约束问题。

二、文献回顾与假说提出

学者们对银行信贷与企业创新关系进行了丰富研究，为分析得出本文想要的框架，将已有文献概括为以下两类：研究企业前期创新投入与银行信贷关系，以及研究前期银行信贷与企业创新投入关系。

（一）企业前期创新投入与银行信贷

企业创新的实现过程具有偶然性，很难进行准确预期，且其结果往往失败率较高，具有信息不对称性和收益不确定性。

创新活动信息不对称性指，相比银行等外部投资者，企业自身掌握更多关于创新活动的信息，如项目价值和潜在风险等。因此，当企业进行创新活动时，创新目标和过程对于银行而言是不可预见的。……