杜鹏

热衷于并购的凯利泰（300326.SZ）近日宣布计提巨额商誉减值准备，预计2020年净利润大幅亏损。标的资产爆雷背后的罪魁祸首是高溢价收购，在交易中巨额真金白银早已流入神秘自然人的腰包，上市公司却沦为最终买单者。

與此同时，凯利泰还存在大量关联交易，这些企业由关联人发起设立，然后再由上市公司以极高溢价收购或者增资，这种做法最终只能是肥了关联方，损害了上市公司全体股东利益。

高溢价收购苦果

1月29日，凯利泰发布公告称，公司对宁波深策胜博科技有限公司（下称“宁波深策”）的商誉计提3.85亿元的减值准备。宁波深策的主营产品系用于心血管介入手术的心脏支架系统、导管、导丝等医疗器械产品，其主要客户为终端医院。

对于计提商誉减值，公告表示，2020年以来，随着国家心脏支架类医疗器械产品带量采购政策的逐步落地，宁波深策的营运模式受到严重影响，并且该不利影响的持续性存在不确定性。

政策原因固然不可抗拒，但是本次恶果的罪魁祸首应该归咎于高溢价收购。

宁波深策成立于2016年7月，仅四个月之后的2016年11月，公司通过原全资子公司易生科技（北京）有限公司以3.9亿元价款收购宁波深策100%股权，并于2017年3月纳入合并报表范围。

收购公告称，截至2016年9月30日，宁波深策尚未开展相关业务工作，其主要财务数据均为零。

宁波深策背后的股东为宁波梅山保税港区斯彼德投资合伙企业（有限合伙）和宁波梅山保税港区新胜意纳投资合伙企业（有限合伙），实控人为自然人保京和董亚玲。……