□沈卓涛

（爱尔兰国立大学（高威）爱尔兰 高威 H91P4VW）

1 研究背景和意义

17 世纪中期到20 世纪90 年代初，全球范围内发生了42 次大规模的金融危机，其中与房地产业相关的金融危机高达21 次（Kindleberger），特别是20 世纪70 年代后发生的几次大规模金融危机都与房地产业相关。

20 世纪80 年代末期，日本发生了以房地产业和证券业为主要原因的泡沫经济，泡沫经济破裂后日本陷入了长期的经济衰退，甚至直到今天日本经济仍然未从衰退的泥潭中走出[1]。

21 世纪以来，随着中国经济的快速发展，中国的商品房价格也跟随经济发展的步伐大幅上涨。在近两年，中美之间发生了贸易摩擦，再加上中国经济面临转型的困境，中国经济增速逐渐放缓，而商品房价格居高不下。中国的房地产市场面临着潜在的危机，部分城市商品房的泡沫化已经形成。

有效解决房地产市场的泡沫化与预防经济的泡沫化是目前中国经济发展面对的主要问题之一。目前中国经济和20 世纪80 年代的日本经济有着很多相似之处，同样都有着外向型的经济结构、面对着与美国的贸易摩擦等。研究日本泡沫经济对于预防中国的泡沫经济有着重要的意义。

2 日本泡沫经济成因对比中国整体经济现状

2.1 1985—2005 年日元汇率的变化

1985 年9 月，日本和美国签订了《广场协议》，该协议拟成了降低美元汇率的目标，迫使日元升值，美元和日元之间的汇率从1985 年的1∶239 上升至1987 年的1∶145，严重打击了日本的出口产业，很多日本企业和来日投资的美国企业纷纷将工厂迁至美国，以降低日元升值带来的成本增加[2-3]。……