吴宁

一级市场集体陷入非理性狂欢

2020年的春節我以疫情为借口留在北京，没有回老家。作为父母亲戚眼中的“天之骄子”，我不知道过年在面对他们的询问时，应当如何掩饰自己在一年时间失业两次，并且即将第三次失业的现实。

父母眼里，我一直是他们的骄傲，本科和研究生都考上了不错的985学校，2016年毕业即进入一家专投中早期的风险投资机构，从事着离金钱最近的职业。我所在的这家机构在业内小有名气，巅峰时期团队达百余人，也幸运地赶上了2014年至2015年的一级市场黄金时代，在中早期押中了一些不错的明星项目。

2016年，我以应届生身份刚进来时，主要做分析师工作，一年后便升职为投资经理，开始经手项目。我主要负责大消费领域，入行没多久便猎中了几个小有名气的项目，其中不乏下一轮被红杉、IDG这样顶尖的头部机构接手的优质项目。

那时的我对未来充满信心，公司的上升路径很明确，按业绩和资历说话，只要我按照这个节奏投下去，过几年再收获几家IPO，一定会有不错的职业发展和可观的激励。

现在回头看看，实在是当局者迷——前几年一级市场集体陷入了非理性狂欢，到处都是投不完的热钱，许多项目BP（商业计划书）写得稍微好看一点、故事描绘得有点想象力，就能获得不少机构的青睐。大多数踩着风口进场的投资人和创业者，都误以为是自己能力过硬。只有当潮水褪去，他们才会发现自己一直站在礁石上，这场狂欢不过是时代的浪潮席卷而来的错觉而已。……