蔡贵龙，卢 锐，马新啸

一、引 言

高质量财务报告是降低资本市场信息不对称的关键途径，构成有效资本市场的基石，对于更好地实现金融市场服务于实体经济增长意义重大。然而，现阶段我国资本市场信息监管和披露制度仍未完善，会计信息质量较低仍是我国上市公司普遍存在的问题①例如，近年来上市公司财务数据造假案频见报道，其中北大荒、万福生科、绿大地、东方园林、皖江物流等财务数据造假案件引起了较大的社会关注，也给中小投资者利益带来了严重的损害，详见：和讯网，“财务造假套路深？招招教你识别真相”，2017年11月21日，http：//stock.hexun.com/2017-11-21/191720246.html。。其中，财务重述是上市公司修正前期财务报告以反映财务数据差错被更正的过程，构成财务报告质量低下的直接表现（何威风，2010）。我国资本市场呈现出重述比率较高、不断增长、重述范围较广且往往涉及财务数据等特征，显著增加了公司的融资成本（Graham et al.，2008）和诉讼风险（Lev et al.，2007），损害了公司价值并不利于企业发展壮大。因此，对财务重述的影响因素及其治理方式进行研究，是公司财务与会计领域的重要研究话题。

关于企业财务重述行为的影响因素，国内外学者已进行了比较充分的研究，主要发现管理者的自利动机和内外部公司治理机制均对财务重述行为具有重要影响。一方面，委托代理理论指出，自利的管理者可能采取激进的会计政策提升公司股价并从中谋利，导致公司频繁的财务重述，股权激励（Burns&Kedia，2006）可能进一步强化管理者的自利动机。……