熊琪

（中央财经大学 经济学院，北京 102206）

2005年3月，由我国人民银行、银监会等十部委组成的工作协调小组宣布正式开启信贷资产证券化试点。在多种资产证券化类型中，信贷资产证券化是将银行信贷资产作为基础资产的证券化过程，被认为是中国商业银行领域最重要的金融创新之一。

一、概念界定

（一）信贷资产证券化的基本概念及发展现状

资产证券化（AssetBacked Securitization，简称ABS）是指将流动性不足、但是有稳定的未来收入现金流的资产打包、组建成为资产池，然后运用结构性重组方式将该组资产转化成能够出售和流通的证券（林华等，2016）。目前我国主要有根据主管部门划分的三种资产证券化模式，分别是由央行和银保监会主管的信贷资产股权化、由证监会主管的资产支持专项计划和由交易商协会主管的资产支持票据。

2016—2019年，我国信贷资产证券化稳步增长，总发行金额年均增长率达到34.24%，2019年更是突破9 400亿元大关。受到疫情影响，2020年个人住房贷款、信用卡贷款、消费贷款等银行信贷资产轻度回落，信贷ABS发行金额为8 230.48亿元，发行速度有所放缓，但整体保持稳步发展。（数据来源：www.cn-abs.com）

（二）信贷资产证券化对银行流动性的影响机制分析

1.信贷资产证券化降低商业银行流动性风险的机制

首先，信贷资产证券化有助于解决银行的资产和负债期限错配问题。信贷资产证券化可以将中长期的、流动性较差的信贷资产打包进资产池，发行资产支持证券，一方面盘活资产增加获利，另一方面又可以将总信贷资产中的短期贷款占比提高，能够在很大程度上解决期限错配问题。……