1 《证券法》“域外管辖”问题的提出

2019年5月，瑞幸咖啡成功在美上市，融资6.95亿美元，打破了中国公司最快IPO上市记录。2020年1月，浑水发布做空报告，揭露瑞幸数据造假。瑞幸公司虽一度否认，但很快自曝公司2019年二至四季度期间，伪造公司财报，涉及伪造的交易额高达22亿元；此事公布之后，瑞幸咖啡公司股价在40分钟内发生6次熔断，高达300亿元的市值蒸发，投资者损失惨重。最终，瑞幸咖啡公司于5月15日收到纳斯达克交易所的退市通知，股价再度暴跌。

7月31日财政部据《中华人民共和国会计法》对瑞幸咖啡公司的检查基本完成，检查发现瑞幸咖啡境内主要运营主体存在严重财务造假。此次事件影响重大，中概股在美形象崩塌，投资者遭受重大损失，引发了对证券市场注册制的担忧。这就使得《证券法》的域外管辖这一问题进入了我们的视野。

随着经济“全球化”趋势不断加深以及我国对企业“走出去”的大力支持，跨国证券融资日益增多，越来越多的中国企业通过红筹模式在境外上市。然而由于立法与行政方面仍然不够完善，导致监管十分不便。一方面境外证券监督管理机构对境内经营实体调查难度极大，难以准确掌握境内经营实体的实际经营状况，为取证造成了很大困难；另一方面，此前我国《证券法》没有有关“境外管辖”的相关立法，监管部门对境外上市公司的发行和交易行为的执法没有法律依据，存在很大的监管漏洞。

2020年，新《证券法》第2条第四款规定，“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。……