安 佩

（陕西中医药大学 第二附属医院，陕西 西安 712046）

创新引领时代的潮流，在人们的生活中发挥着举足轻重的作用。“互联网＋”项目实施后，我国在科技、物流、医药等诸多行业都取得了重大突破。研发投入是企业提高创新能力的重要活动，因此各国企业为了增强竞争优势会加大研发投入力度，如富士通公司2018 年的研发支出高达12.2 亿美元，占销售额的3.4%，且高于11.7 亿美元的营业利润。富士通集中于研发人工智能、数据服务等七大技术领域，在研发的过程中充分融合多领域技术并积极整合传统业务的优势，从而寻找新市场。

企业要想在激烈的市场环境中脱颖而出，就需要通过研发活动提升产品优势。因此，研发投入成为学术界研究的热点话题。已有学术文献从企业性质、财务状况、现金流量等企业内部环境和政府补助、财政政策、金融支持等外部环境分析了研发投入的影响因素，而鲜有学者研究研发投入产生的经济后果。本文梳理归纳了近年来关于研发投入对企业行为、企业价值和IPO 影响的相关文献并进行简要述评，最后提出一些建议，为今后更深入的研究提供理论基础。

一、研发投入对企业行为的影响（包括盈余管理、资本结构决策等）

当企业业绩不能满足管理者的期望和目标时，管理者通常有较大的动机进行盈余操纵。研发投入作为一项创新投资行为，往往会成为管理者粉饰业绩的重要方式。国内外学者主要从研发支出会计政策和真实盈余管理两个角度出发，探究研发投入对盈余管理的影响，基本上认为研发支出资本化政策以及研发投入自身特性增加了企业进行盈余管理的空间。……