长江证券

提到中国制造，大家固有的印象可能还停留在低端手工型、劳动密集型、资源耗费型以及环境污染型等，认为我们依然主要在生产一些低附加值的产品。但客观事实是，自2001年加入WTO以来，外贸驱动型经济快速丰富和完善了我国基础制造产业链，使其融入到全球价值链之中。并且在此过程中，“基础模仿制造―收益回流―研发创新―市场化再创造”的链条式递进，已经让我国制造业在全球价值链中的地位得到肉眼可见的提升，中国制造业已具备非常牢固且可持续的“护城河”。

首先，我国现在已经是全球产业链最齐全、产业总价值最大的制造大国。金融危机之后，以出口比较优势RCA值衡量，我国有超过2/3的细分制造产业链的全球竞争力在持续提升。我国这种制造业的比较优势在2020年也得到了很好的验证：因为疫情影响，国内外制造业都受到了不同程度的冲击，但由于生产恢复快慢不一，全球形成了多个产业链地区性供需错配的现象。结果海外国家纷纷加大从我国的产成品进口量以解决当地供给不足的问题，我国非常多的制造产成品在质量、价格和产能方面都很好地满足了海外的供需缺口，并且在性价比方面具备优势。从数据分析来看，我国比较优势越大的产品，2020年出口替代效应越强，出口份额提升得越明显。

其次，产业升级和淘汰式外迁并存，中国制造业整体仍具备相当的产业比较优势，地位难以撼动。我们之前通过大数据研究提出，考虑到产业链完整程度、综合成本等要素，目前高收入国家引导产业回流仍有困难；……