广发证券

2020年突如其来的新冠疫情，严重冲击了全球的经济生态，深刻改变了人们的生活。展望2021年，疫苗的研发一定程度上会遏制病毒，增强人们的信心，而疫情对科技板块赛道选择的改变，会更为深远和多元。

电子行业，2021年看好产能、新应用和景气三条主线下7个细分赛道的成长性。

首先从供需角度看产能主线，其中，功率、面板和MLCC（片式多层陶瓷电容器）持续扩张的国内领先企业最被看好。

功率器件方面，供给端，疫情影响海外IDM大厂产能，8寸晶圆代工产能紧缺；需求端，整体需求呈顺周期复苏态势，尤其国内需求阿尔法明显，新能源车带来明显增量，价格端可以看到MOSFET率先涨价并且涨势持续扩大，IGBT有望跟随。本土功率器件厂商加速成长，迎来明显业绩弹性。

面板方面，供给端，韩国厂商落后产能完全退出在即，未来新增供给有限，行业加速整合，集中度迎来明显提升。需求端，TV厂商库存低于正常水平，2021年体育赛事带来明显增量，大尺寸化趋势会带动需求端持续增长。价格端，2020年12月价格继续上涨，2021年上半年有望维持高位，中长期维度有望收窄波动。龙头利润率有望超越2017年水平，估值具备向上空间。

MLCC方面，供给端，MLCC国产化进程加快推进；需求端，短期看周期迎来复苏，长期在5G、新能源车和数据中心等驱动下需求持续向好，看好国内积极扩产拥抱国产替代机遇的厂商。

疫情改变了人们的社交方式，在家办公等需求推动线上化和IOT新产品行业的渗透，看好以下服务器和可穿戴设备两个行业。……