唐瑞泽

一、商业银行利率衍生品发展现状

随着世界各国利率市场化改革的实践，商业银行的利率风险管理和利率衍生品的套期保值是一个既老又新的研究课题。在我国，商业银行等金融机构是利率衍生品市场上最重要的交易主体。因此，就我国商业银行而言，利率衍生品相关风险的研究在一定程度上深刻影响了自身的利率风险管理。我国利率衍生品的实践始于2005年6月中央银行在银行间债券市场的债券远期交易，后来又引入了利率互换和远期利率协议。利率衍生品市场的发展是金融衍生品市场发展的必然阶段，是我国金融现代化的必由之路。从西方发达国家金融发展的角度来看，金融创新对一个国家的经济发展有着巨大的影响。在引导和促进方面，利率衍生品创新作为金融衍生品创新的重要组成部分，对促进经济发展具有不可替代的作用。作为崛起中的新兴市场国家，中国应抓住资本市场发展的机遇，积极推动利率衍生品市场的发展，增强国际金融竞争力。从国内利率衍生品市场的角度来看，利率衍生品的风险研究对于解决投资者之间的风险不对称问题具有重要作用。因此，结合我国资本市场的发展，研究利率衍生品的风险运作机制和风险防范措施具有重要的现实意义。

二、商业银行利率衍生品风险管理存在的问题

1.利率管制导致商业银行对利率变动反应比较迟钝

首先，商业银行由于受到长期利率管制的影响，对利率变化的反应相对迟钝，对利率风险的认识相对陌生。……