对外经济贸易大学保险学院 杨继华

1 关于期权定价的概述

1.1 期权知识的简述

社会经济和科学技术的快速发展，为金融市场的建设奠定了基础。金融衍生产品的出现，不仅实现了保值和避险，还有效增加了买卖双方的经济收益。从价值层面上看，金融衍生产品具有满足风险管理需求的特点。合理使用金融衍生产品，可以带来更多的收益。不合理的操作，会带来更多、更大的风险。期权作为一种最具代表性的金融衍生工具，其涵盖了权利与义务。期权买方是权利的执行者，它有权在规定的时间内行使权利；期权卖方是义务的履行者，它依据买方的选择无条件履行义务。期权价格可分为时间和内在两种形式。时间作为衡量期权价值的重要标准，其价格受时间变化的影响较为明显。如果期权有效期短或者期权临近到期日，那么买卖双方盈利就会因缺少时间和空间，出现盈利变小的情况。当期权卖方在规定的时间内未执行权利，那么其时间价值也等同于零。内在价值与时间价值有所区别，其本质在于利用行使权利获得的收益。此外，期权的价格主要还受市场、资产、期权本身等因素的影响。

1.2 期权定价的方法

期权定价理论的快速发展，是借力于Black 和Scholes的研究。在此之前，虽然有很多人研究了期权定价问题，但由于所需要的条件太多，并没有取得良好的效果。期权作为重要的金融衍生产品，并在金融市场体系中扮演不可或缺的角色，其应用具有极大的现实意义，所以其定价方法成为人们关注的焦点。……