罗恩·彻诺 徐珊

伴随20世纪而来的是美国历史上的第一次兼并浪潮。

在电报、电话以及交通发展的带动下，地方市场开始与地区市场，甚至整个国家市场融合交错，互相影响。同时，由于美国在美西战争中取得了胜利，商业重心也从扩大国内业务转向了寻求全球市场。这些经济上的变化使得公司兼并的数量从1897年不太引人注意的69起，发展到1899年的1200起。

随着兼并步伐的加快，华尔街银行业的精英们也开始把重点向工业托拉斯转移。在一个托拉斯之中，股票持有者把他们拥有的各成员公司的股票换成最高控股公司的“股权信托证书”。到1901年，这些新的巨型法人公司控制了许多行业——制糖、制铅、威士忌、厚玻璃板、金属钉、冶金及煤炭等。

华尔街的银行家们促成了其中许多行业的改造，他们的权力也日益增大。公众或许惧怕摩根财团的掌舵者皮尔庞特·摩根，但他从来都按时付账，信守诺言，得到了世界各地商人们的尊敬。

皮尔庞特·摩根认为竞争是没有用的，而且具有毁灭性，他本能地赞同大规模兼并，认为这才是消除弊病的办法。有一次，摩尔特尚多葡萄酒公司的经理抱怨一些工业上的问题，皮尔庞特轻松地提议他把整个香槟行业买下来以解决问题。

钢铁巨兽

在威廉·麦金利任职期间，商业界有了一个共和党总统。这位总统赞成公司兼并，他没有设置任何障碍反对托拉斯。1900年，共和党以压倒性的多数选票大获全胜，此后形成宽松的规范氛围。……