何己派 谭璐

在线教育野蛮生长的2020年，以两位玩家的升与降为注脚。

2020年12月28日，在线教育公司作业帮宣布完成E+轮超16亿美元融资，融资方包括阿里巴巴、Tiger Global、软银愿景基金一期、红杉资本中国基金、方源资本等。

同一天，主打在线1对1的学霸君疑似破产倒闭的消息发酵，北京总部人去楼空，家长与老师自发组建各类维权群，求告无门。

烧钱与暴雷，猛增与做空，市场上演冰火两极的故事。

在疫情的助推下，中国K12在线教育市场的渗透率从2019年的15%提升到2020年的25.8%，低线市场的线上参培意愿大幅提升，吸引新老教培机构、各路资本甚至其他领域玩家的参与和加码。

山行资本创始合伙人徐诗向《21CBR》记者表示，山行2016年开始关注在线教育赛道，彼时市场渗透率不到10%，尚属早期。几年下来，市场快速发展，年轻家长天然对线上形式的接受度更高，技术和基础设施逐渐成熟。

“疫情当然是‘加速器，但变化早在之前的2017和2018年就开始产生。”徐诗说，“未来的在线教育，会与线下教育各占半壁江山。”

少数者游戏

线上教育竞争激烈，资本雄厚的玩家才有资格挤上赛场。

就在作业帮官宣E+轮融资的前几天，猿辅导拿下云峰基金3亿美元投资，这两家头部K12在线教育企业，都以拍照搜题工具起家，两者披露的累计融资金额分别达到23.5亿美元和35亿美元，合计近400亿元人民币，拿走了全行业总融资额约七成。

据报道，作业帮的E+轮融资，最初启动时资金规划10亿美元，但在新老股东的不断接洽中，最终交易额达到16亿美元。……