夏同水 明娣

【摘 要】 会计盈余管理领域一直广受关注，上市公司通常利用盈余管理手段进行利润的操纵。以2008—2018年国内A股上市公司数据为观测样本，实证研究上市公司战略类型与盈余管理的关系，进一步解释了融资需求在其中的中介作用。实证结果显示：上市公司战略类型越有可能是进攻型，公司盈余管理程度越高;上市公司战略类型通过影响融资需求进而影响盈余管理，具体来说，相比战略保守的公司，战略激进的公司具有较高水平的融资需求，进而会进行更多的盈余管理。该结论表明，上市公司战略类型能够对公司的信息质量产生较显著影响，与此同时该结论能够给利益相关者提供一定帮助。

【关键词】 公司战略类型; 融资需求; 应计盈余管理

【中图分类号】 F275.5  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2021）01-0030-08

一、引言

通过对以往文献梳理，发现不同战略类型的上市公司具有不同的经营模式，并且各经营模式间的差异较大。实证研究中通常依据上市公司战略激进保守的程度，将公司战略类型分为三类：进攻型、分析型、防御型[1-2]。进攻型战略公司通常不断开拓新市场，进行更多的研发活动和营销活动，通过产品差异化及产品领先等方式提高竞争优势;防御型战略公司主要目标是保护和巩固当前拥有的市场，通过提高产品质量以及节约资源降低成本，维持公司目前的竞争优势;分析型战略公司的激进程度处于进攻型公司与防御型公司之间，主动学习进攻型公司成功之处，追求风险最小化、利润最大化。……