蔡岩松，邰静怡

（黑龙江大学经济与工商管理学院，哈尔滨150080）

一、引言

目前，在企业并购绩效方面普遍采取的方法都有其自身无法克服的缺陷：是市场有效性的前提条件无法满足，或是有迟滞现象，极易受到客观情况影响、可靠性存疑。因此，评估结果都带有一定的片面性。而平衡计分卡是一种从财务、客户、内部运营、学习与成长四个角度，将组织的战略落实为可操作的衡量指标和目标值的一种新型绩效管理体系。可以说平衡计分卡是目前为止加强企业战略执行力的最有效的一种战略管理工具。所以在本研究将利用平衡计分卡作为战略绩效评价工具的优势，来对腾讯并购Supercell 进行绩效研究，为以后我国的游戏产业乃至互联网行业海外并购提供一些借鉴。

二、案例背景

腾讯出品的游戏在我国端游市场的地位毋庸置疑，但手游业务发展平平。而腾讯并购Supercell就是出于对手游业务板块的考虑。因此，在2016 年6 月21 日，腾讯领头财团宣称斥巨资收购芬兰移动游戏公司Supercell。

被并购方Supercell 是一家业内少有的持续成功的手游公司之一。这家芬兰公司从2010 年创办至今已经走过了十多年，坐拥5 款大作。其创作的《部落冲突》可以说是有史以来最成功的手游之一。在2016 年6 月21 日，腾讯董事会宣布将以约566亿人民币分三期收购Supercell 84.3%的股权。这一金额从游戏圈来看可谓是前所未有的一次大型收购。Supercell 融资经银行信贷协议及本集团与共同投资者作出的投资于2016 年10 月结束后完成。……