徐 凯,周宗放,钱 茜,张凤英

(1.成都大学 商学院,四川 成都 610106; 2.电子科技大学 经济与管理学院,四川 成都 611731; 3.四川师范大学 商学院,四川 成都 610101; 4.四川大学 华西护理学院,四川 成都 610041)

0 引言

当前，市场经济横向和纵向一体化发展均得到增强，诸如企业、银行、保险公司、担保公司等信用个体之间的信用关联关系越来越紧密和广泛，联系方式越来越纷繁复杂，进而形成了关联信用个体。如果某些关联信用个体违约，导致与之关联的另一些信用个体违约或违约概率增大或信用评级下降，则称这类信用风险为关联信用个体之间的关联信用风险[1]。2008年的美国次贷危机，迅速蔓延并波及到各行业和地区，对世界上许多国家的金融体系产生巨大冲击，此次金融危机中，多个信用个体间复杂的关联关系和大量的信用衍生品交易，导致关联信用风险在关联信用个体之间传染，进而引发多家投资银行、贷款机构、保险公司以及商业银行破产或被重组。2009年底，希腊主权信用等级被下调，引爆欧债危机，关联信用风险随即在欧元区蔓延。而在国内，2012年，郑州铝业贷款违约涉及多家银行、担保公司、小额贷款公司和上百个自然人，这突如其来的关联信用风险及传染令郑州担保业风声鹤唳。2016年，东北特钢和大连机床相继出现债务违约，多家银行和租赁公司等牵扯到其中。2018年，山东大海和金茂两集团均出现债务违约，相继进入破产重整，多家银行和企业因连环互保遭受重创，关联信用风险在东营地区快速蔓延，呈火烧连营局面，严重影响到实体经济乃至整个社会的稳定。……