冯庆汇

科技股行情持续了近两年，到目前这个位置估值已经不低。未来更多的可能是个股行情，自下而上选股变得更为重要。公司业务的增长，也需要不断地通过财务报表来验证。半导体、新能源、消费电子仍然是值得重点关注的赛道。高端制造中的一些细分领域，比如飞机制造等也可以适当关注。

个股资料

联创电子002036

消费电子中比较有潜力的股票，公司光学业务放量，具备较强的玻塑镜头制造能力，并且正在同步扩大模组产能。公司正与特斯拉、Mobileye等客户合作开展车载项目;手机领域与国内大客户直接合作，同时通过ODM厂商与下游多家终端品牌开展业务。光学整体业务毛利率达到33%，大幅超过公司整体毛利率。

三季度单季营收31.49亿元（+97.1%），归母净利润1.22亿元（+20.1%），扣非归母净利润0.81亿元（-17.5%），收入和扣非归母净利润增速逐季提升。上半年受疫情影响，收入和利润下滑。三季度在光学业务带动下，收入快速增长，利润端受触控显示利润影响增速单季度增长20%。

前三季度光学收入超10亿元，三季度单季度光学收入5亿元左右，同比增速超过80%，占总收入比例16%。其中手机镜头及模组业务快速增长，增速超过90%;高清广角镜头增速达到13%;车载项目单季度收入同比增长300%。

北方华创 002371

公司是半导体设备主要的制造企业。公司发布2020年三季报：2020前三季度公司实现营收38.36亿元（+40.16%），归母净利润3.27亿元（+43.18%），其中，2020年三季度单季度实现收入16.59亿元（+53.29%），归母净利润1.43亿元（+56.90%）。

受益于前三季度半导体装备验证持续推进，公司销售及订单增速较大，驱动公司营收增长。国产替代加速势在必行，下游晶圆厂持续扩产，公司或将充分受益。受中芯国际被美国列入出口管制清单事件的影响，各大厂商为分散风险有意调整供应链，加速导入国产化设备，国产设备商中标率有所提升。以长江存储为例，长江存储第40、41批招标累计释放319台工艺设备需求，中标的国产设备共计112台，国产化率达35.11%。国产设备商中，北方华创合计中标38台设备，盛美半导体中标6台清洗设备，华海清科中标8台抛光设备。当前以长江存储、长鑫存储为代表的国内晶圆厂持续扩大产能：合肥长鑫2019年9月总投资1500亿元的自主制造项目宣布投产，一期设计产能12万片/月;长江存储二期2020年6月20日开工建设，规划产能20万片/月。公司产品布局完善、技术领先，获得了客户广泛认可，作为国内半导体设备龙头，在半导体设备国产替代势在必行的背景下，将充分受益于下游客户扩产，实现快速增长。

闻泰科技 600745

2020年10月30日，公司发布2020年三季报，2020年1～9月，公司实现营业收入386.24亿元，同比增长76.58%，实现归母净利润22.59亿元，同比增长325.83%。2020年第三季度，公司实现营业收入145.06亿元，同比增长38.95%，环比增长13.52%，营业收入创下今年新高。

公司未来从手机向汽车多方向智能硬件及半导体延伸，将实现收购带来的协同效应。同时，公司ODM业务经过客户结构调整，盈利能力顯著增长，公司由降费阶段进入创新增长阶段。

经营发展新阶段，业务协同发展空间大。公司由服务型公司转型产品型公司，由过往成本竞争发展至创新驱动，公司将基于产品中心（创造需求）、中央研究院（基础研究）、应用研究院（生产自动化）、方舟实验室（产品创新）和半导体研究院（协同发展）实现快速发展。在ODM与半导体业务协同方面，闻泰科技作为安世半导体下游客户，随着未来安世产品充分导入闻泰科技业务，将带来广阔的业务体量。此外，拉萨闻天下将投入120亿元至12英寸功率半导体自动化晶圆制造中心项目，该项目初期将于闻天下体内孵化，并于2年内转让至上市公司，此举在有效提高公司竞争力的同时，减少3项目初期带来的亏损。

欣旺达 300207

手机电池龙头企业。苹果新机需求向好或将推动pack收入持续提升，动力电池有望迎来拐点。10月苹果（AAPLUS）发布4款新机，市场反响热烈，公司作为苹果（AAPLUS）手机电池pack的主供，有望实现收入持续提升。受国内新能源车销量低迷影响，公司动力电池今年以来产能利用率偏低，因而前三季度仍有较大亏损。但是公司有望迎来经营拐点，公司给雷诺的HEV电池有望在2020年底开始上量，2021年雷诺日产的订单需求开始放量。BEV电池方面，易捷特的BEV订单有望从2021年开始放量，国内大客户的需求也有望恢复，产能利用率的提升将带来盈利的大幅改善。

另外，新产能有望持续爬坡，锂威三季度净利润创新高。从需求端来看，锂威持续开拓3C消费领域的客户广度和深度。

爱乐达 300696

公司三季报显示，前三季度实现营收1.85亿元，同比增长91.62%;归母净利润0.89亿元，同比增长99.84%。三季度业绩大幅增长，年初至今公司营收和归母净利润大幅增长。公司一至三季度单季营收同比涨幅分别为39.79%、53.54%和260.74%，单季归母净利润同比涨幅分别为10.78%、57.48%和2391.54%，表明公司主营航空产品今年开始集中放量，公司发展进入快车道。

公司为国内航空零部件制造领域的优势民营企业——中航工业下属某主机厂机加和热表处理领域的唯一战略合作伙伴、航空制造领域民营企业中少有具备特种工艺全工序的单位，潜在市场空间仍大。新业务预计今年开始贡献营收，公司自2019下半年正式开展特种工艺表面处理业务，需求景气度良好叠加高经营杠杆下产能利用率的提升，利润端或实现较快增长。中长期看民航业务发展或贡献可观业绩增量。2019年公司取得法国赛峰起落架相关零组件正式产品全工序生产订单，开始承接国际业务，成功开发航天大型零件业务。中长期看，持续扩大的国际航空转包业务和不断增长的国产航空制造需求，为包括公司在内的航空零部件制造企业带来较大的市场空间。