许慧 席津津

摘 要：小微企业的发展是推动国家经济发展的重要力量，小微企业自身特性使得其存在技术弱、人才缺、融资难等问题，小微企业面临严峻的融资压力。在网络即时得以迅猛发展的同时，网络融资随之出现并且得到了快速发展，这使得传统金融遭受较大冲击。但是网络金融存在着更大的风险，这是企业融资中需要看大的。在此，全面论述了小微企业通过网络渠道进行融资具体模式，并且论述了通过网络渠道开展融资工作具体问题，在此基础之上，作者提出了针对小微企业的云融资相关概念，并且建立了相应的模型，深入论述了云融资模式的具体主体与构成要素，进一步分析其运行机制。通过充分利用云融资模式，可以为小微企业融资工作提供新的途径，更好地促进小微企业健康、持续发展。

关键词：小微企业;网络融资;模式创新

网络技术已经发展成熟，而且在各个领域之中的广泛应用使得行业环境出现了极大变化。尤其是在金融领域之中，网络金融的出现在很大程度上冲击了传统的金融，传统金融模式逐渐被P2P模式取代，大量借贷APP应运而生，例如打着高额贷款几秒钟到账口号的“人人贷”等借贷平台涌现在大众视野;依靠阿里巴巴为背景的阿里云贷以小微企业为主要服务对象，成立仅仅三年，累计覆盖约65万借款户，获得的年利率更是上亿元，开创了互联网环境下借贷新局面，而且受到了小微企业的青睐。这些新型借贷模式被称为大众参与的云创新模式，有着“高效率、低成本”的特点，确保了小微企业在融资难的环境下有了更为高效的融资方式，更加有效地解决了现阶段小微企业所面临的融资问题。此次研究全面论述了小微企业通过网络渠道进行融资具体模式，并且论述了通过网络渠道开展融资工作具体问题，在此基础之上，作者提出了针对小微企业的云融资相关概念，并且建立了相应的模型，深入论述了云融资模式的具体主体与构成要素，进一步分析其运行机制，为小微企业融资提供了更为优良的渠道，保障小微企业在发展过程中能够获得更为可靠的资金支持。

一、小微现有网络融资模式存在问题分析

1.交易数据不准确

尽管是阿里巴巴、京东等电商巨头也会存在交易数据不准确等问题，造成交易数据不准确最主要的原因就是受制于电商经营模式，一般来说，电商能够掌握和收集到的交易数据大多不是集中的，因为交易数据分散在消费和零售环节，尽管企业经营的各个环节密切相关但又有所不同，企业的产业链的生产环节、制造环节、物流环节等很难有效准确地采集到交易数据。就现状来看，我国的中国人民银行征信系统还有待健全与完善，受到入库信息与入库人数少的限制，再加上会计财务管理鱼目混杂，混乱无序，大多交易都是以现金结算方式进行，在种种因素的制约下，电商交易数据不准确已是常态。在整个交易的过程中，所涉及到的干扰信息相对较多，企业要投入更多精力来将这些信息去除。通常来说，可靠的数据源是经过几年的积淀才形成的，企业通过信息源获得同行业的相关数据信息后，将数据集中到一起，进行分析、归纳与总结，最后建立科学有效统计模型。在这个过程中，借助互联网大数据平台对数据进行有效筛选与分析尤为重要，这样能在一定程度上保证数据的具有及时性、有效性，同时，在进行信息筛选以及分析等工作之中同样有着相对较大困难。所以，数据模型与信贷系的联系问题亟待解决，在互联网的平台未来发展中，电商运营依旧会面临很大的挑战与难题，重新建立运作的新模式任务也将会十分艰巨。

2.信用风险大

互联网融资存在着很大的信用风险，互联网系统自身就存在一定的缺陷，再加上互联网具有很大的开放性，因此互联网融资存在着不稳定性。在互联网大背景下，很多互联网融资平台应运而生，为了自身的利益以及提高放贷效率，很多平台贷款门槛极低，往往只通过信用评级的审核来确定借贷人是否符合贷款资格与可贷金额，很少抵押贷款。信用评级数据库不仅运行流程不规范，而且运行时间很短，再加上信息数据分散和模型体系不健全，企业很难对信用风险进行准确评估，所以，我国信用评级制度的健全与完善问题亟待解决。就我国信贷行业现状来看，其借贷评级种类多而杂乱，缺乏统一的借贷评级标准。互联网金融信用额度主要分为信用标和担保标，信用标顾名思义就是借款人以自身的信用作为贷款依据，反之，担保标就是贷款人的担保作为贷款依据。实际上，以信用标作为贷款依据的坏账率往往高于以担保标作为贷款依据的坏账率。众所周知，2017年，我国很多P2P平台濒临倒闭甚至已经倒闭，这个现象的发生也让更多人看到互联网信贷存在着无法预估的风险。互联网融资平台数据的收集往往只是通过线上渠道，数据信息的真实性与有效性很难得到保证，也出现了大批平台倒闭的问题。

3.互联网监管手段匮乏

互联网的发展日新月异，互联网信息技术更是日趋成熟，在这种趋势的推动下，新型融资模式的出现使得传统金融监管面临巨大的挑战。大量的互联网融资平台应运而生，尽管互联网融资平台的涌现使得信贷规模小和融资门槛高的问题得到一定的解决，但是互联网监管手段的匮乏与监管体系的不完善，再加上企业自身风险控制能力不强等因素的存在，导致各种各样的融资违规现象层出不穷，坏账率也大大提升了。互联网金融业务综合化趋势逐渐显露出来，金融交易不再受制于时间与空间，跨市场、跨时空的交易越来越多，金融交易风险更大了，就我国金融市場现状来看，依旧以分业经营这种经营监管体制为主，企业经营难度更大了。银监会是我国网络贷款的监管主体，其明确表示了互联网贷款机构只能为借贷双方提供所需要的信息，禁止借贷平台搞资金池，客户的账户资金托管于第三方交易平台，资金托管期间，平台不能够以非法途径与方式从中获取社会公众的资金。所有的规定都是经过对实际金融借贷市场的分析而逐渐完善与健全的。我国金融借贷市场监管细则还没有正式出台，仍然处于更新阶段，相关制度的衔接性与协同性不强，制度体系仍然需要健全与完善。

二、基于互联网金融小微企业融资创新模式——云融资模式

1.云融资模式概念

所谓的云融资模式也就是指在泛金融业务产业链背景下，依靠融资项目的金融价值进行金融行业资源的整合，将金融及其衍生产品的种类、功能、服务等相关影响因素作分类和对比，并且使分工、合作与互动更好地开展，确保小微企业可以获得更加适宜的融资方案，获得更为优质的金融服務。

2.云融资模式模型

就云融资模式所涉及到的具体概念、相关主体以及构成要素等加以深入分析，初步建立了云融资模型，具体见下图。就具体范围而言，云融资模式涵盖具体范围相对广，不仅涉及到企业以及政府，同时也涉及到中介等不同创新主体，还涉及到了外部环境、资金以及信息等创新环境。创新主体与创新环境是相辅相成的，创新主体起到了对创新环境的维护作用，同时，创新环境又制约与保障主体活动。企业在纵向发展每个阶段对资金的需求是不同的，而部云融资正是企业获得低成本、高效益资金的重要渠道，云融资模式可以通过内部云和外部云来获取企业发展所需资金。所谓内部云具体指的是通过自筹方式、员工筹资方式等开展融资。那么外部云投资指的就是企业面向小贷投资、天使投资、风险投资等外部平台展开的融资活动。在使用云融资的过程中，各个主体所取得具体收益和相应风险存在一定的正向关联性，同时确保了不同主体能够实现共赢。

三、云融资模式主体

1.资金需求主体

资金需求主体是企业本身。首先，企业有资金需求，才会想要改变融资模式，因此云融资模式也就应运而生了，企业作为主体根据自身对产品开发、生产经营以及扩大规模的需求，提出融资额度与偿还条款，所提出的融资额度在一定程度上推动了其发展阶段需求的产生;而且，对于企业而言，云融资能够为企业创造更多的效益，政府部门和另外一些商业主体通过云融资为小微企业提供融资过程中成本更低，同时效率更高，而且还能够让小微企业获得更多的创新支持，加快小微企业创新发展的脚步。对于企业来说，其是云融资过程中重要的信息提供者。云融资平台或其他主体通过企业获得更多更准确有效的技术开发信息，生产经营、财务信息等，这样才有利于平台构建信息资源共享体系;同时，企业参与云融资过程中还是资金的偿还主体以及报酬提供主体。融资成功后，企业必须要依照约定在一定时间内偿还本息，从而为融资活动顺利开展提供保证，否则将会影响到企业的信用评级。

2.资金提供者

（1）扶持性资金提供者。国家政府部门是提供扶持资金的主体。首先，对于政府部门而言，其可以为小微企业发展提供所需资金，还可以有效地对社会资金进行引导，使其为小微企业服务。大多企业成立之初时，资金较少，而且规模也较小。企业没有一定的信用基础与偿债能力，很难从银行获得贷款申请的通过，而此时，扶持性资金的重要性就完全显露出来了，政府拨发的扶持资金是不需要企业偿还的，因此企业创新热情高涨;其次，政府部门在参与云融资过程中同样可以获得相应收益。政府为小微企业提供一定的资金支持，恰恰也是符合国家的产业政策需求的，扶持资金使用到位从而促进各行业产业结构的调整与升级。云融资促进企业更好更快发展，区域竞争力也因此有所提升，不仅国家财政收入更可观了，而且公民的就业和机会也增加了。

（2）商业资金提供主体。投资者是商业资金提供主体。首先，商业主体为云融资平台以及提供企业商业资金。商业资金提供主体多，而且提供方式多样化，使企业融资成本低、效率高;其次，商业资金提供主体是企业正常运营的监督者。商业资金提供主体为使得自身的投资收益最大化而向小微企业提供资金支持，因此，商业资金提供主体尤为重视企业的偿债能力，并且监控企业的经营状况与研究创新成果。一些商业主体以股权投资方式提供资金，其最主要的目的就是长期持有股权，从而获得更多的利益。

3.中介服务主体

在云融资模式之中，中介服务主体具体指的是担保组织、信用评级组织和会计事务所等相关组织和机构，这些中介服务主体能够确保小微企业和商业主体能够建立更为高效的互动。第一，对于中介服务主体而言，其作为云融资模式之中重要参与主体，有助于云融资项目能够更加顺利地完成，确保各个参与主体从中得到相应的收益，所以中介服务主体同样可以分享云融资项目所带来的收益。第二，对于中介服务主体而言，其同样肩负着一定的风险，还能够有效消除融资过程中小微企业和资金提供者所存在的信息不对称现象。信用担保机构在一定程度上为企业以及商业资金提供主体分担风险，而知识管理机构、会计事务所等主要起到了信息不对称化解作用，如桥梁般连接了企业与商业资金提供主体之间的沟通、交流;第三，中介服务主体在参与云融资过程中，为小微企业提供所需的金融服务，并且收取相应的费用作为提供服务的报酬。

四、云融资模式要素

1.外部环境分析

云融资的环境包括以下环境：

宏观经济环境：宏观经济是企业发展的基础，以其为背景，企业才得以开展各项经营活动，云融资的顺利进行与企业的健康稳定发展都离不开良好的宏观经济环境。

法律制度环境：法律制度环境指引着传统与非传统金融企业或机构等开展合法合规的云融资活动，国家的监管政策等法律文件发挥着重要的导向作用，其在一定程度上限制金融机构提供的融资资金，健全与完善的法律法规与良好的法律制度环境不仅有助于云融资活动合法合规顺利开展，而且保障云融资参与主体获得的应得利益。

创新文化环境：云融资模式作为一项融资创新模式，其更需要鼓励、尊重的良好创新文化氛围的支撑，创新要求突破陈旧思维、发展自身个性，良好的创新文化环境促进云融资发展的同时也能够使社会公众创新能力有所提升。

2.资金要素分析

可以准确地说，资金就如同企业的血液，企业各项经营活动的发展都需要资金的支持，资金是企业云融资的核心。政府、商业资金主体向企业提供的资金数额是不等的，其依据也是不同的，企业进行云融资获得资金并以此来推动自身的技术创新、产品研发与生产经营等进程的加快，在规定时间内企业将营业收入充当贷款本息偿还给资金提供主体，这样就形成了资金的循环流动，对企业与资金提供主体的发展都十分有利，从而促进企业与资金提供主体之间良性互动与进一步合作。

3.信息要素分析

在互联网信息经济时代的背景下，互联网信息技术日趋成熟，技术推动创新，信息创造价值，信息已然成为强大的生产力中坚力量，云融资模式不仅依靠资金来运转，而且更是离不开信息与资源的支撑。资金提供主體向企业提供资金前就会对企业经营状况、未来发展以及偿债能力等信息进行判断与分析，在企业各项都符合贷款要求之后，资金提供主体才会拨放贷款。随着互联网金融的进一步发展，企业获取融资资金的渠道与方式也变得多元化与多样化，同时企业也需要对资金提供主体的一系列相关信息进行判断与分析，从而选择低成本高效率的资金。中介服务机构提供的服务也是建立在数据等信息挖掘和共享基础上，信息交流与分享有利于企业与资金提供主体之间的良性互动与融合，云融资活动在信息数据的基础上顺利开展。

五、小微企业融资创新模式运行机制分析

1.动力运行机制

不同性质的组织有着不同的发展要求。小微企业是资金需求主体，同时也是营利性组织，无论是什么类型的企业，都以追求利益为经营目标与核心。云融资服务平台作为中介服务平台主体，其为企业与资金提供主体开展融资活动提供信息数据支持，解决信息不对称问题，承担一定的交易贷款风险，从而保障融资顺利进行。云融资模式具有开放性与民主性特点，大量的民间资本也纷纷参与进来，因此参与云融资的传统金融机构面向的范围与对象更广了，民间资本的投入也有利于社会大众的财富收入的提升。云融资具有共享性，而且成本低、效率高，因此云融资服务平台在运作成本低的情况下，不仅获利更多，而且其专业业务能力也得到了更大的发挥。

2.利益导向机制

利益机制推动着云融资模式的快速发展。云融资利益机制具体是指云融资活动参与者利益实现的基础、特征与实现方式等影响因素。利益与风险总是相互伴随的，无论是什么形式的经济活动获得利益的同时也可能会面临各种各样的风险问题。风险即未来收益的不确定性，收益即当期风险的补偿。企业承担风险的动力来自于对未来利益的较好预期，同时，企业要想获得更多的利益，那么必须具备承担风险的能力。企业通过云融资模式获得“低成本、高效率”资金，从而推动自身经营利益最大化，同时也促进当地经济的发展与政府财政收入的提升;资金提供主体收益与风险匹配;云融资机构或者相关资金提供主体通过云融资模式获得融资活动经费与自身的收益。

3.组织协调机制

云融资是一种新型融资模式，其强调多主体参与，参与主体的良性互动与协调融合为融资活动顺利开展提供基础保障，因此组织协调机制也就变得十分重要。参与云融资的主体间有着竞争和合作的关系，组织协调机制发挥着调整与规范云融资主体关系的重要作用，同时它也是云融资运行机制不可或缺的组成部分。各个主体所面临的风险与获得的利益相匹配，因为资金与规模的差异，云融资主体之间既是竞争关系又是合作关系，那么这就需要云融资服务平台对其进行协调，各个参与主体在平台上进行信息数据的共享与交流，从而使得每个主体效用最大化，融资活动能够稳定、顺利开展。

4.合作共赢机制

云融资参与主体借助云融资平台获取一系列相关的共享信息、联盟贷款、利益分配等信息，在充分分析这些数据信息之后，促成云融资项目活动的开展。小微企业具有很强的创新能力，而且其基础管理有效与市场前景乐观，是促成融资合作的关键因素，各个参与主体在云融资平台获得真实有效的信息，资金提供主体能够更加有效地分析企业经营状况、未来发展前景以及偿债能力等，有利于规避风险，从而使利益最大化。企业有较大资金需求时，参与云融资的各个资金提供主体为其拨放贷款资金，这样能够有效分散风险。当各个参与云融资的主体形成高效合作，云融资的运作效率才能够达到最大化，从而推动各方利益最大化。

六、结语

为更好地解决小微企业网络融资现存问题，从云创新视角出发，提出小微企业云融资模式这个概念，除此之外还对其实际应用进行了分析。云融资模式是一种创新融资模式，小微企业参与云融资，并且能够根据自身所处的发展阶段来选择符合自身的融资项目，例如政府扶持资金、传统金融机构、天使投资等都能够为需求主体提供动态的、低成本、高效率的资金需求。小微企业融资难问题得到迎刃而解，从而有效地推动企业健康发展、经济结构调整、产业升级改造等。

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作者简介：许慧（1976.10- ），女，汉族，湖北仙桃人，硕士研究生，武汉工程大学副教授，研究方向：会计、财务管理;席津津（1994.11- ），女，汉族，安徽蚌埠人，硕士研究生在读，研究方向：产业经济