王东岳

时隔两个月，*ST东科（000727.SZ）“保壳”计划再进一步。

11月3日，*ST东科更新《重大资产出售及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案）》，拟以全现金方式购买华电有限公司（下称“华电有限”）和群创光电股份有限公司（下称“群创光电”）合计持有的冠捷科技有限公司（下称“冠捷科技”）51%股权，股权最终交易定价为76.56亿元。

2019年11月，冠捷科技完成私有化并于港交所退市。与私有化定价相比，本次“回归”A股，冠捷科技的最终定价增值近70亿元，增幅超过80%。

重组报告中，*ST东科表示，本次交易将助力上市公司完成战略转型，增强上市公司盈利能力及资产质量，进而提升上市公司价值。

按照业绩承诺，2020-2022年，冠捷科技承诺的扣非净利润分别不低于1.69亿美元、1.63亿美元和1.85亿美元，约合人民币11.82亿元、11.34亿元和12.93亿元。

然而，2013-2018年，冠捷科技累计实现的扣非净利润为-43.69亿元;2019年，受益于上游面板价格下降以及汇兑损益变动因素的共同影响，冠捷科技实现扣非后净利润4.86亿元。未来，冠捷科技能否实现业绩承诺有待观察。

溢价八成“回归”A股

根据重组草案，*ST东科本次重大资产重组分为资产出售和资产收购两部分。其中，*ST东科首先计划以39.87亿元出售公司持有的南京中电熊猫平板显示科技有限公司（下称“南京平板显示”）57.646%股权，并以14.62亿元出售公司持有的成都中电熊猫显示科技有限公司（下称“成都显示”）11.429%股权。同时，公司计划以全现金支付方式收购冠捷科技51%股权，标的股权最终定价为76.56亿元人民币。

公开资料显示，2019年8月，华电有限作为要约人以计划安排方式提请对冠捷科技进行私有化，计划每股注销价为3.86港元。……