陈惟杉

图/视觉中国

“金九银十”本是房企销售旺季，但今年8月中下旬以来，房地产圈人心浮动，这始于8月20日住建部与央行召开的重点房地产企业座谈会，在官方关于座谈会的通报中，首次提及“重点房地产企业资金监测和融资管理规则”（下称“房企融资新规”）。

“十一”假期过后，一周之内，央行官员两度提及房企融资新规，央行金融市场司副司长彭立峰直言，新规的目的之一是“矫正一些企业盲目扩张的经营行为”。尽管有房企表示仍未看到正式文件，但这以“三道红线”为核心内容的房企融资新规已然开始搅动整个行业，甚至被房企大佬视为一项将要改变行业逻辑的监管政策。

“三道红线”

房企融资新规的提法在8月20日首次进入公众视野后，央行副行长潘功胜曾介绍，它是房地产市场长效机制建设的重要内容，也是房地产金融审慎管理制度的重要组成部分。

房地产金融审慎管理自2018年2月央行工作会议提出后，被监管层在不同场合反复提及，但始终没有言明具体内容。而据潘功胜在10月21日透露，房地产贷款集中度、居民债务收入比、房地产贷款风险权重这三项宏观审慎政策工具的文件已制定完毕，将寻找合适时间窗口逐步实施。

房企融资新规的酝酿时间近两年，内容尚未正式发布，但其已被市场解读为“三道红线”，即房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不小于1。根据“踩线”条数，房企被分为“红橙黄绿”四档，“红档”房企为“三道红线”均踩，依此类推，“绿档”房企没有踩中任何一条“红线”，四档房企的年度有息负债增速上限也被依次设定为0、5%、10%和15%，“红档”房企将不能新增有息负债。……