修同

红学堂：马老师，近期消费和医药板块里的白马龙头股出现了调整，您如何看待？

 马曼然：今年年初以来，这两个板块的龙头品种普遍取得了很大的涨幅，股价的上涨幅度大大超过了公司利润的增速，高企的估值需要时间来消化。如果龙头公司的基本面处于高速成长周期里，股价也不会跌很多，更多是需要一段时间去消化估值。

红学堂：对于调整的时间周期，您是否有判断？

马曼然：要具体看不同的细分品种，如果这两年涨幅偏大，估值超过了历史平均水平很多的公司，明年就不要给予太高的预期。明年我依然看好消费和医药板块，但可能会涌现出今年涨幅不大，但基本面已经触底反弹，明年有可能迎来估值修复的新的龙头公司。消费和医药板块总体依然处于牛市的上半场，只是大家不同步，要注意区别对待。

红学堂：新能源汽车呢？王传福前些日子痛斥国人崇洋媚外，引發了很大的讨论，老师如何看待这种现象？

 马曼然：六七十年代的日本也是全面学习西方，当时流行的服饰、发型都是西方的，后来随着日本国力的壮大，他们的自信心就增强了。我们现在也面临这样的趋势，随着我国综合国力的不断强大，我们自己的本土企业品牌已经开始强大了，不要小看90后和00后们，他们比70后80后更具有民族自信心，他们更愿意接受国潮品牌。

红学堂：谈到新潮一代，老师做价值投资，除了每天看企业财报、调研企业，是否也接触比如抖音、B站这些新兴的东西呢？……