林开聪

摘要：股利分配决策是企业财务管理的三大决策之一，是保证企业持续发展壮大的生命线，企业经营实际上是资本的运作的过程，股利政策连接着与企业经营密不可分的筹资、融资的过程、对企业整体资本结构产生重要影响。公司资本结构的稳定必须依靠对症的股利分配政策来保证，它有利于公司未来的发展以及财务管理目标的实现。而不适应公司实际情况的股利政策会滞碍公司的健康发展，缩短公司的寿命。因此，如何选择适应公司发展需求的股利分配政策一直是上市公司不断思考的问题，同时也是国内外专家学者不断深入研究解析的热点问题。

关键词：房地产上市公司;股利分配政策;优化设计

一、我国房地产上市公司股利政策现状及问题

1.我国房地产上市公司股利政策現状

随着我国股票市场的形成和发展，上市公司股利分配政策成为了投资者和企业经营者及金融学者们关注的焦点。我国资本市场起步相对较晚，目前仍处于不断磨合的阶段，主要表现的特征为分配形式多样化（现金股利、股票股利分配并存）、分配政策多变化、不分配股利现象仍较突出、配送股比例虚增。

20世纪90年代起，我国房地产行业进入了高速发展时期，房地产业在国民经济中的地位越来越突出。房地产行业的兴起，伴随着投资者的投资热情增加，企业对股利分配政策的选择也需更加谨慎。

2.我国房地产上市公司股利政……