王安壮

【摘要】改革开放以来，我国企业迎来了前所未有的发展机遇，企业发展的越来越好，规模不断扩大，已经逐渐成为我国社会经济发展中的重要组成部分，他们在扩大就业、增强市场活跃度、稳定社会等方面都在发挥不可替代的作用。本文采用案例研究法，以青岛啤酒为研究对象，对其在融资方面存在的问题进行了详细分析，并且针对企业目前的融资问题提出了一些建议，希望能够对优化企业的融资问题起到一定的作用。

【关键词】融资方式;融资策略;青岛啤酒

引言

从我国目前的经济发展状况来看，各行各业在国家的支持下发展的越来越好，对于青岛啤酒这类的大型企业来说，其发挥的作用更是其他企业无法比拟的，他们已经成为国家GDP总量增长的中坚力量。在大型企业中就业的人数已经超过了全国就业人数的将近80%。不仅如此，在进出口贸易方面，提供就业方面也是起着重要作用。据不完全统计，目前很大部分的企业在发生融资方面的问题时，首要选择的途径是通过向银行等金融机构进行贷款。资金不足给企业带来的打击是毁灭性的，没有资金，就没有技术的保障和人员的保障。在市场经济的大环境下，经济全球化的趋势越来越明显，金融全球化的形势也越来越明显，企业之间的联系越来越密切。但是社会融资目前也是发生了一些问题，这些都会加大企业融资的难度。资金作为企业扩大规模和发展的物质基础条件，是我国所有企业都需要认真对待的一个课题。融资问题对青岛啤酒这类的大型企业来说至关重要。

1、相关概念及理论

1.1融资的含义

融资可以从狭义和广义两个方面进行阐述，从狭义的方面来看，融资是指企业融资的行为和过程。而从广义的角度来看，融资作为金融行业的一项重要活动，它是指在货币资金之间发生的任何融通行为。当事人借助各种手段在金融市场进行筹集、出借资金的行为。

1.2融资的重要性

资本是企业的第一生产要素，也是推动经济活动持续进行的重要动力来源。对于企业来说，为了确保自身经营稳定发展，就必须确保资金来源的稳定性，并且能够及时筹集到企业生产要素组合所需的资金，这对于企业来说是非常重要的。

企业通过各种渠道进行融资，不仅可以增加公司的营运资金，而且有利于公司引进先进的技术和设备、扩建厂房。通过融资可以更好的保障员工的利益，增强企业的经济实力，这样员工才会变得更有动力。另外就是企业可以开发出更具优势的产品，提供更加高质量的产品和服务，拓宽公司业务。

1.3融资渠道分类

银行贷款，信貸融资属于一种间接融资方式，同时也是市场信用经济的重要组成部分。它以银行为行为主体，依靠信用的基准化规则进行运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。

债权融资，这是一种非常安全稳健的融资方式，这种方式对企业的要求很低，所以很适用于企业。

民间借贷，这是一种多元化的融资方式，主要包括：民营银行、第三方理财等等民间借贷形式。

2、青岛啤酒融资案例分析

2.1公司简介

青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）成立于1903年，前身为国有青岛啤酒厂，是中国历史最悠久的啤酒生产企业，拥有享誉世界的青岛啤酒品牌，深受国内外市场欢迎，并多次荣获金奖。目前，青岛啤酒的产品已销往全球40多个国家和地区。

2.2青岛啤酒融资现状

青岛啤酒的融资途径主要来源于内源融资和银行融资。内源融资是指企业将内部积累的盈余公积和未分配利润等转化为对外投资的过程。内源融资过程中，企业的自主性相对较大，融资成本相对较低，是企业生存和发展不可或缺的资金来源。青岛啤酒2015-2019年的内源融资情况如下表1所示：

通过表1可以看出，青岛啤酒的盈余公积连续5年没有变化，但是未分配利润逐年递增，内源融资规模不断扩大。数据表明青岛啤酒的内源融资能力在增强，这为青岛啤酒的可持续发展提供保障。

另一方面，外源融资是企业通过金融机构贷款、资本市场筹集以及其他外部筹资等一定的方式从外部取得资金的过程。通过金融机构贷款是青岛啤酒外源资金的一个重要途径。青岛啤酒2015-2019年通过金融机构贷款的情况如下表2所示：

通过表2可以看出，青岛啤酒自2015年以来，短期借款和长期借款总额逐年递减，而且下降幅度较大。但一年内到期的非流动负债自2016年来逐年增加，给企业带来的较大的偿债风险。而且，通过分析青岛啤酒的债务结构，很容易发现其短期借款的占比明显高于长期借款，企业易陷入资金链断裂危机。

3、青岛啤酒融资的主要问题

3.1 融资方式单一

由于在证券方面的门槛比较高，所以对于企业来说，他门很难借助资本市场来公开筹集资金，难以通过私募股权等融资方式来实现公司的融资目的。虽然对于企业来说，融资渠道的主要方式还是商业银行，但是现在社会中许多商业银行的信贷观念并没有跟上社会经济形势的发展需求而且在股权融资方面，股权交易场所一般都会设置非常高的准入门槛，这就大大加大了企业的股权融资难度。

通过上文分析，我们可以发现目前青岛啤酒的融资方式还是同大多数企业一样，主要是通过内源融资和向银行贷款等方式进行融资，民间贷款、债券融资、股权融资、与第三方合作进行融资等方式还是采用的比较少，融资方式单一，融资水平受限。

3.2 抵押担保难

虽然目前我国诸多企业已经在信用担保方面做出了多项准备工作，不仅是企业自身方面，就连担保人都出了非常明确而详细的规定。但是我国的担保机构数量还是比较少，而且业务也不是特别多。所以就算是青岛啤酒这样的大公司，也不一定能完全保障会找到合适的担保人，那么在抵押有形资产的时候就无法进行后续的工作，就更无所谓享受更加有利的担保政策了。在整个过程由于办理效率低下，从而导致企业的融资成本大大增加。在企业需求融资的过程中，企业所有者往往不会主动将企业所有的信息公布给提供贷款的机构，或者只提供对自己企业贷款有利的情况，而故意隐瞒或淡化对企业贷款不利的情况。

3.3 融资成本高

对于青岛啤酒这样的大型企业来说，虽然在自身资产方面拥有比较大的优势，企业在资产方面的基数比较大。但是在一些融资程序操作方面仍然存在一定的问题，导致自身在向银行提交信贷材料后，在银行审核环节依然会浪费很多的时间，从而影响了企业融资的进度。过程的冗余将会进一步导致融资产生更多的成本。所以对于青岛啤酒来说，如果要想得到更快的信贷支持，只有通过担保机构确认信任之后，才可以完成融资的一切程序，而且还可以降低企业融资的成本。

3.4 信用等级低

信用是市场经济的基石，建立良好的信用体系可以降低市场交易成本，促进市场经济健康发展，而且良好的信用也被视为企业的核心竞争力。长期以来，企业信用评级一直被市场忽视，成为企业融资能力的一大障碍。信用评级是金融市场上企业的身份证。在资本市场上，企业要想通过发行债券等方式筹集到更多的资金，必须通过有资质的评估机构的信用评级评估，方可发行债券。在信贷市场上，企业向金融机构申请贷款时，贷款企业必须经过具有确认资质的独立第三方专业评级机构的标准化评估，才能获得金融机构的贷款支持。

青岛啤酒虽然成立的时间比较长，但是这不意味着公司内部的管理水平就是比较完善的。而且，青岛啤酒对金融系统市场化程度的提高嗅觉不灵敏，主动出击意识不强，而且缺乏高素质的金融人才，对金融市场和融资工具生疏和不懂得树立和宣传自身金融形象，从而束缚自身开拓融资渠道的可能性。

3.5 融资结构不合理

目前青岛啤酒的融资主要分为内源融资和外源融资。内源融资是其发展的基础，外源融资是企业通过一定的方式从外部取得资金。但是，通过上文的分析我们可以发现，青岛啤酒在融资渠道上，过多的依靠内源融资，虽然也有外部融资，但主要还是倾向于传统的向银行借款，而且没有充分利用发行债券等融资方式来节省税负开支。而且，通过报表数据可以发现，近5年来，青岛啤酒的财务费用分别为-3.00亿元、-2.57亿元、-3.70亿元、-4.97亿元和-4.84亿元，一直为负数，也充分说明青岛啤酒内源融资和外源融资的结构不够合理，没有合理利用货币资金进行有效的投资行为，企业财务管理工作存在一定的问题。

4、完善青岛啤酒融资问题的对策

4.1采取多种融资方式

近年来，青岛啤酒经过长期的发展，虽然企业积累了一定的运营资金，但是为了扩大生产经营规模，企业对资金的需求依然很大，在这种前提下，青岛啤酒仅依靠内源融资和银行贷款融资方式是不够的，所以应该采取项目融资、供应链融资、组合融资等新的融资方式。其实从企业自身的角度来说，应该努力加大与其它企业合资、合作等节约资金、降低成本的经营方式和多层次、多渠道的融资方式。

4.2建立完善担保机制和信用担保体系

信用担保其实是一种带有中介性质的机构。众所周知，担保作为目前最为值得信赖的一种机构，它的存在可以最大限度的保证银行放款的合理性，降低风险发生的几率。为了有效融资、更好的促进企业发展，就要从企业内外部入手，改善企业的融资环境，建立健全信用担保体系，这就需要政府和企业的共同努力，同时以银行为主的金融机构也需要发挥自己的作用，这就迫切需要青岛啤酒确立起一套适合自身融资的担保机制，解决企业抵押担保难的问题。而在政府方面，应该建立相应的担保和保险机构，从而为企业融资提供坚实的保障。同时，担保也让融资的渠道越来越丰富，是和融资相互配合的一种行为。所以就需要多成立一些信用机构，不断加大信用担保力度，专门为解决青岛啤酒等具有融资需求的企业在融资方面的问题。

当然，为了充分发挥担保的作用，企业就应该先要了解信用担保的基本内容。同时，在完善信用担保机制应该遵循以下原则：通过提供信用保证来帮助企业实现融资目的，这是一种互助的公益形式，信用担保的作用就是引导社会资本流向企业，从而推动社会经济发展。

4.3降低融资成本

融资成本的高低直接影响融资结果，因此，针对青岛啤酒在融资过程中由于业务操作问题导致的融资成本过高的问题，企业必须加强重视。青岛啤酒应该对财务管理人员加以培训，使相关人员熟悉融资业务程序，按照银行等信贷机构的要求准备好融资所需所有材料。同时企业自身也要不断提高经营业绩，提高偿债能力，让信贷机构能够在短时间内了解企业的盈利能力、发展能力和偿债能力，通过一切办法尽量减少融资过程中不必要的时间浪费行为，减少因时间原因导致的融资成本高问题。

4.4成立专门的资信评估机构

虽然我国的金融机构种类繁多并且数量可观，但是专门为企业服务的金融机构还是比较缺乏。传统的金融机构主要分为四大类，而且这几类金融机构之间相互配合、互不干涉、互相促进，从而为我国构建了一个稳定发展的市场秩序。但是我们也应该看到现在我国市场中有一些金融机构为了自身的利益，降低自身面临的风险，他们就会选择不去借款给这些企业们。所以从这一方面来看，改进以前的金融机构就显得很有必要，这就需要政府和企业的大力支持。与此同时，企业要懂得用于互联网通信技术等互联网金融服务手段，这样金融机构才可以最大化的发挥出自己的作用，满足不同企业的融资需求。在融资过程中，在企业遇到困难的时候，企业需要熟练的借用担保机构的力量，充分发挥抵押物的价值和作用，根据自身的发展情况，去进行灵活选择，选择最适合自身的贷款方式和产品，提高贷款成功率，提高资金的流转度和流转效率，让企业度过短暂的融资危机。

4.5优化融资结构

在上面我们已经有所提及，青岛啤酒目前的融资结构中内源融资多，外源融资少，融资结构不是很合理。对此，我们建议青岛啤酒能够优化融资结构。所以为了更好的保障企业进行融资活动，充分运用融资活动开展企业的经营活动，优化融资结构和拓宽融资渠道同样是非常有必要的。青岛啤酒一方面需要拓宽新的渠道，另一方面就是青岛啤酒转变传统的融资观念，不要保守地主要依赖内源融资，还可以大力发展互联网融资等新兴融资方式，合理運用外源融资等方式，既达到节税目的，又能够充分应用财务杠杆效应，为企业融入更多经营所需资金。

从政府层面来说，应该多出台有关保障企业融资的各项政策和措施，逐步建立和完善更具竞争优势的可以为企业提供融资服务的资本市场。而且青岛啤酒还可以进入证券市场进行筹资，这样可以帮助企业解决现阶段的融资困难问题，也可以降低企业融资风险，为我国营造一个完善的资本市场。

结论：本文通过对青岛啤酒在融资方面存在的问题进行了详细的研究和分析，希望能够对解决其他企业在融资方面存在的问题起到一定的作用。融资本身就是一项使用金融工具来筹集资金，增强自身发展动力，从而提高社会经济的工具。企业在市场中占据着重要地位，他们的发展如何很大程度上也会决定整个市场经济的发展方向，对于维持市场经济起着很重要的作用。国家要想实现经济的快速稳定发展，就必须加大对企业的支持力度。尤其是对于青岛啤酒这类的大型企业来说，要想有后续的发展，政府的支持是必不可少的。当然除了政府之外，更重要的是企业应该提高自身的额运营能力和风险应对能力，还有不可或缺的资金管理能力。双管齐下，才有可能最大限度的改善企业融资的问题，也会进一步发挥融资的作用，对于促进企业和整个市场经济的发展都会起到很好的促进作用。

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