季铄人

摘要：《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（以下简称《法案》）与莫里森案关于美国证券法域外适用的冲突已存在了10年，根据近年判例，《法案》并未推翻莫里森案确立的反域外适用原则，美国证券法域外适用的效力仍被冻结。直到2019年，美国联邦第十巡回上诉法院才在SECv.Scoville案中首次适用了《法案》的域外管辖条款，标志着美国证券法域外适用的回归。但法院同时规定域外管辖仅适用于联邦政府提出的诉讼，而投资者私人诉讼中反域外适用仍然有效，美国证券法的域外适用出现了一分为二的局面。

关键词：《多德-弗兰克法案》 域外适用 管辖权

为肇始于美国并迅速席卷全球的金融危机，2010年7月21日，美国总统奥巴马签署了《法案》。《法案》中的反欺诈域外适用条款由于与“莫里森诉澳大利亚国民银行案”（以下简称“莫里森案”）存在冲突，因而备受关注。在过去10年的司法判例中，《法案》是否真正推翻了莫里森案？《法案》重新规定的美国证券法域外适用规则是否得到了落实？随着中概股违法案件的频繁出现，了解美国证券法域外适用的最新趋势在当下显得尤为重要。

一、《法案》与莫里森案的冲突

根据现行的通说，国内法域外适用是指国家将具有域外效力的法律适用于其管辖领域之外的人、物和行为的过程，既包括国内行政机关适用和执行国内法的行为，也包括国内法院实施司法管辖的行为。《法案》第929P（b）条规定美国证券法的域外适用规则，但不得不提的背景是《法案》生效前的一个多月，美国联邦最高法院刚刚对莫里森案作出了判决，该案是美国联邦最高法院历史上首度介入了涉外证券侵权诉讼案件。……