摘要：随着企业的发展壮大，以流动资产和流动负债为代表的营运资金管理问题已经逐步成为企业发展中不可忽略的问题。本文从目前营运资金管理的理论出发，分析了企业在营运资金管理中存在的问题，并从营运资金的理念，组织，信息系统等方面为企业提供了相应的对策，以进一步提升企业营运资金管理的能力。

关键词：营运资金;流动资产;流动负债;应收账款

一、前言

营运资金又称为营运资本，主要是公司在日常经营中可以运用周转的“资金”，从财务管理的角度而言，营运资金管理是日常经营活动的重要组成部分，营运资金管理的好坏将直接影响公司价值的实现。

二、营运资金的原理分析

通常在理论上狭义的营运资金即由会计上的流动资产减去流动负债，体现为净营运资金，用公式主要表现为（货币资金+应收账款+应收票据+其他应收款+预收账款+存货）-（短期借款+应付账款+应付票据+其他应付款+预付账款），通过上述公式可以发现如果流动资产越多，营运资金则越多，变现能力越强，周转越快，公司的短期偿债能力理论上则越强，但该公司的营运资金可能体现为较少的货币资金，却有较多的应收账款类和存货，即公司的资金被其他公司所占用，公司的运作能力下降，反之如果流动负债越多，营运资金则越少，变现能力可能越弱，周转越慢，公司的短期偿债能力理论上则越弱，但该公司的营运资金可能体现为有较少的应收账款类和存货，但有较多的货币资金，即公司占用了其他公司的资金，虽然公司的偿债能力下降，但是公司的运作能力上升，因此营运资金只是在一定程度上反应的是企业偿债能力和净营运资本的运作能力，如果从资金占用的角度来分析营运资金，可将营运资金的公式简化为剔除货币资金的净营运资金=（应收账款+应收票据+其他应收款+预收账款+存货）-（应付账款+应付票据+其他应付款+预付账款），精简的营运资金公式降低了货币资金和短期借款对结论的影响，不再考虑偿债能力的情况，而更加体现公司对净营运资金的运作能力，当公司的货币资金能够满足日常的资金偿付，而剔除货币资金的净营运资金的金额越小，则代表该公司在产业链中处于强势地位，一方面应收账款、存货类资产较少，体现该公司针对下游客户回款速度较快，货物供不应求，存货积压少，议价能力较强，另一方面应付账款类较多，体现该公司在货币资金充裕的情况下，可以维持较长的应付信用账期，短期内不需要支付给上游供应商相应的款项，充分体现该公司对下游的议价能力，该类企业可以充分占用产业链上下游的资金为自己所用，并可以利用占用的这部分资金进行投资或者资金拆借，因此该类公司通常还会成立以资金运作为目的财务公司，以进一步充分利用自身在产业链中的强势地位，盘活闲置资金，挖掘剩余资金价值，典型的公司如沃尔玛和贵州茅台。

反之，如果剔除货币资金的净营运资金的金额越大，则意味着该公司在产业链中的地位相对较弱，一方面应收账款和存货较多，另一方面应付账款又较少，针对下游客户为了维持业绩，只能通过扩大商业信用的方式延长信用账期，造成应收账款较多，同时存货流转不畅，造成大量积压，而针对上游供应商又无法获得商业信用，导致应付账款账期较短，需要及时垫付资金，该类企业的资金被产业链中的上下游企业同时占用，一旦自身的货币资金或者融资能力受限，很容易造成公司的资金链断裂引发财务危机，典型企业如原来的无锡尚德。而理论上广义的营运资金则是指在流动资产上的资金，如货币资金，应收账款，有价证券等，相对狭义的营运资金而言更侧重于资金的流动性。

三、企业营运资金管理中存在的问题

（一）缺乏明确的营运资金管理制度

由于营运资金是相对比较专业的综合性专业术语，而一般的公司在财务管理或者会计制度的制订中通常以业务流程或者财务结算方式为依据，制定相对单一资金管理办法、应收账款管理办法、应收票据管理办法、存货出入库管理办法、应付账款管理办法等，但是不会针对上述不同的流程和事项制定综合性具有策略性的营运资金管理办法来统筹营运资金的管理，因此会出现关注了某一事项就忽视了其他内容的情况，从而使得营运资金在偿债能力和有效利用上无法达到动态的平衡策略。

（二）缺乏营运资金的信息系统

由于营运资金的管理不仅仅涉及财务或者会计部门的信息传递，还需要采购部门，销售部门，仓库的多部门的信息动态沟通和传递实时数据，而目前众多企业由于对营运资金方面没有专业信息系统，导致虽然企业在管理过程中发现在营运资金管理各环节的重要性，但是又无法将上述各环节串联到一起，从而使得财务会计部门不能及時掌握企业采购部门的采购信息以及生产车间的产量状况，无法动态掌握和管理资金的实际情况，可能就会使得企业的整体资金调配失衡，采购部门的采购计划与生产部门的生产计划无法匹配，使得出现采购资金的浪费或者紧缺，生产过程出现闲置或者过度繁忙等，存货出现积压或者脱销，应收账款出现坏账等等。

（三）营运资金结构不合理

财务上的营运资金主要由流动资产和流动负债组成，流动资产和流动负债内部又分别有不同的结构，而目前很多企业目前只重视营运资金的安全性上，而对营运资金的内部结构上相对轻视，从而导致营运资金的内部安排上缺乏合理的规划，因此形成营运资金内部在流动性和安全性上的失衡，使公司的营运资金无法发挥最优的效率。部分企业在实际的营运资金结构中，流动资产占总资产的比重较高，从而使得公司过度考虑了资金的安全性而忽视了资产的整体收益，也有企业流动负债占比较高，从而使企业暴露在过高的财务风险之中，因此营运资金结构的不合理在一定程度上影响了企业的进一步发展。

（四）营运资金运营效率不高

在企业运营资金的实际管理，部分企业可能会出现营业收入一直在增长，但是货币资金缺增长缓慢，主要原因还是因为货币资金的增长没有应收账款增长的速度快，而收入增加的主要原因主要是通过信用扩张，延长账期所致，因此坑你会导致应收账款的账龄结构逐年恶化，此外赊销制度中信用政策只重视了信用评价指标，却没有根据公司所处的外部环境和客户的个性化因素来进行综合考量。此外企业在执行信用政策的过程中由于人为因素的干扰导致企业的信用政策没有得到很好的执行，而如果同时应收账款的后续催收过程中如果没有管理到位，尤其是未将销售人员纳入应收账款的催收体系中，则将会进一步导致营运资金的运营效率的下降。

四、营运资金管理的建议

（一）提升管理层对营运资金重视程度

在上述提及的营运资金管理总存在的问题中，其中非常重要的原因在于管理对营运资金管理的忽视，因此要转变管理层对营运资金的观念，加强管理层对营运资金管理的认识，将传统的只关注盈利思维转变到对利润和营运资金的综合管理上来，并把营运资金的管理作为一项重要的基础工作来做，单独制定相应的营运资金管理制度，从而提升管理层对营运资金管理的重视程度，方能充分发挥营运资金管理的效能，所以管理层要强化对营运资本管理理念的系统性学习，提升人员的业务素质，增强对人才的重视和储备，如通过加强培训和考核提升管理应对营运资金管理难题的能力和责任。并且以应收账款管理为例，除了要完善日常的制度和方法以外，更加需要明确销售部门和财务部门针对应收账款的责任，如果在营运资金的管理中涉及应收账款的问题，要能够及时有解决方案，从而减少相应的坏账，保证运营资金管理的有效。

（二）构建完善的营运资金管理信息系统

由于营运资金的管理通常需要对诸如货币资金、应收账款、存货、应付账款等的全覆盖，因此传统单一的财务核算软件显然无法满足这一需求，因此必须要完善原有的信息系统，如果已经建立了ERP系统，则必选在系统中嵌入营运资金管理模块，以现代信息网络为基础，通过计算机技术和相应的信息管理软件，实现财务部门，销售部门，采购部门以及仓库的信息交互和实时的信息监控，从而使得企业的资金流、材料流、货物流以及往来款流互通有无又相互制约，通过信息的有效整合和共享可以更有效地制定生产计划，降低仓库库存，并加速应收账款的回款以及资金的周转，规范公司内部营运资金管理，提升公司整体决策的有效性。

（三）强化对营运资金管理的组织领导

除了要对营运资金管理思想上重视，并有相应的软硬件系统做支撑外，还需要由上而下推广营运资金管理，如对公司所有部门和人员进行营运资金管理的宣传和培训，从而使营运资金管理能够融入公司管理的各环节，让所有部门和员工能够积极配合和实现营运资金的管理从而使得公司管理在营运资金管理的理念下可以进一步得到提高，让营运资金管理在公司的财务，采购，生产和销售等各个环节充分發挥作用，使得公司效益得到进一步的发挥。

五、结语

营运资金管理是企业提质增效的有效手段，同时也是企业容易忽视的领域，因此要在流动性和效益性相结合的前提下，充分调动财务、销售、采购、仓库等部门的积极性和创造性，借助信息系统的优势，方能有效发挥营运资金管理对企业价值的创造功能。

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作者简介：

何卫星，江苏建伟控股集团有限公司。