温海泉

摘要：相对于企业各个管理因素，营运资金管理更具特殊性，营运资金管理的范围广，影响因素多，管理技术水平要求高。在经济快速发展的时代背景下，营运资金的管理正面临着巨大的挑战，营运资金管理直接关系到企业的获利能力。

关键词：营运资金；获利能力；营运资金管理

一、营运资金管理的含义

从会计的角度看，营运资金的内容包括现金、证券、应收账款、存货等。现金和有价证券对企业的资金使用效率有很大的影响，如果企业的现金闲置太多，那么资金的价值就不能充分发挥出来，企业可以把闲置的现金转换为有价证券投资，合理的投资可以带来可观的经济收益。营运资金周转率和周转率会影响企业的经济效益，如果企业经营资金比例的应收账款所占比例较大，那么公司的经营风险会增加，公司资金周转量不足；存货周转速度缓慢，变现时间较长，影响企业的资金利用效率，同时存货的储存还会导致相关管理成本的增加，不利于企业的生产经营。如果存货缺乏流动性，企业将面临资金短缺的困境，难以扩大业务，影响企业的健康发展。因此必须把营运资金管理放在企业的关键位置上，处理好现金和有价证券的周转，建立完善的应收账款回收预警机制，合理的提高存货周转率，促进企业的健康发展。

二、营运资金管理的特点

一般来说营运资金管理具有如下特点：

（一）营运资金的来源具有灵活多样性

公司可以通过各种渠道来收入营运资金，包括在银行等公办机构获得的贷款，在民办信贷公司获得的小额信贷；从营销对象处获得款项等。

（二）营运资金的数量具有波动性

很多企业营运资金数量的季节波动大，如一些旅游性质的企业，旺季的营运资金占全年的一半以上，淡季的营运资金周转缓慢，额度占全年营运资金比例低。

（三）营运资金的周转具有短期性

营运资金的周转周期不是固定的，各个行业、企业都会存在不同，这不同之处直接影响到企业的竞争力。企业要想获得较高的经济利益，在竞争中处于不败地位，就要保证营运资金可以在短时间内周转，迅速投入产品一轮又一轮的生产，创造更多的价值。

（四）营运资金具有多变性

营运资金的表型形式有很多，并且各种表现形式可以在短时间内相互转化，现金和应收账款可以相互转化，存货可以转化成应收账款和现金。营运资金在什么时间处于什么形态就要根据企业自身的发展决定了，如果营运资金长期处于一种形态，那么这一定会影响到资金的利用效率。

三、营运资金管理的内容

（一）现金管理

现金在企业的发展中占据尤为重要的地位，可以说是企业的根本所在，没有现金的企业根本无法运营管理。公司的现金发展情况，关系到企业的发展经营。随着经济的迅速发展和企业竞争的日益剧烈，企业生存环境发生了史无前例的变化，如何合理的提升企业的现金管理水平，发现并控制出现的经营风险，提高资金利用效率，提高企业资金的发展利用率已经成为企业发展的重要内容。

（二）短期有价证券投资管理

短期证券投资是指企业在进行证券投资时，并没有打算长期持有，要在短时间内转换为现金或是其他资产，通常表现为购买股票基金债券等。

一般来说，为了提高资金的使用效率，充分利用资金，公司都会持有有价证券，进行有价证券投资。合理的投资往往可以在短时间内获得较高的利息收入，很多一部分有价证券风险不高，又有极高的变现能力，像一年以内的国债这类有价证券几乎不存在风险。企业在资金缺乏时，可以将短期国债和其他证券变现纳入企业的流通资金，并在资金充裕时买入短期投资证券，获得投资收入。一些公司的营运资金有较大的季节性，淡季时营运资金往往处于闲置状态，这时就可以进行有价证券投资。合理利用闲置资金可以得到大量的资金用于业务拓展，扩大公司经营规模。因此，提高短期证券投资管理水平，是企业一项长期而艰巨的任务。

（三）应收账款管理

应收账款指的是生产销售的商品在卖出时应该收回的款项，应收账款属于短期债务，属于流动资产。

企业只要有商业信贷行为的存在，它就会呈现在应收账款中，应收账款已成为企业发展不可或缺的一部分。它可以为企业带来盈利，提高企业竞争能力。但是，由于受销售对象营运状况以及大的经济环境的影响，并不是每一笔应收账款都是可以按期收回的，如果收取出现问题，可能会影响到经营单位的财务安全。因而，应依据自身状况树立和完善应收账款系统。在严格执行坏账准备政策的同时，做好应对风险的准备，防备可能出现的财务风险。

四、营运资金管理案例分析——以国美公司为例

国美公司在经营之初只是一个传统的小规模商铺，但现在它已成为家电行业巨头，国美从一个名不见经传的小公司发展成为如今的商业巨头，其管理模式和文化建设等各个方面都是值得我们学习，以国美公司为例分析营运资金管理方面的得失比较具有代表性。

（一）存货周转率分析

存货周转率（数量）=货物的销售/平均库存余额，以及存货周转率（数）=营业收入/平均库存余额，主要用于盈利分析，这种方法。平均库存余额（=开始库存+期末库存）/ 2，库存周转天数=计算周期/库存周转率。

家电零售业库存周转天数一般为56天。国美电器公司的库存周转天数约为50，略低于行业平均水平，这表明国美的存货周转天数处于行业领先水平，库存周转速度快，存货转化为销售收入所需的时间短，相对成本低，经营业务成功，竞争能力强，这是国美能够成为“商业巨擘”的一大助力。然而，国美仍有改进库存管理的空间：国美可以提高产品质量，生产物美价廉的高质量商品，提高产品销量降低相对成本；可以通过市场调查，分析产品需求量生产适量的产品，降低产品的管理、运输费用。

（二）应收账款周转率分析

应收账款周转率=当期销售净收入/应收账款平均余额，其中，应收账款平均余额=（期初应收账款余额 + 期末应收账款余额）除以2，应收账款周转天数=360除以应收账款周转率。

近几年国美公司的应收账款率大致在285左右，这说明国美公司的应收账款周转时间短，变现能力强，可以说这是国美能够发展到今天的重要因素。国美在这方面的管理还是很成功的，其经验值得我们学习借鉴。但是坏账风险的存在仍需引起国美的重视，特别是近几年国美的应收账款周转天数呈上升趋势。这说明国美的应收账款风险正在加大，管理优势正在消逝。因此，国美应完善管理机制，加强对应收款项的关注，确保能够按时回收，只有这样才能保证公司的正常运营，降低财务风险。

（三）总资产周转率分析

总资产周转率（次）=净营业收入/平均总资产，总资产周转率=销售额/总资产。总资产周转天数=360÷总资产周转率（次）。

国美2010-2014年的总资产周转率均值是1.43，家电零售业的总资产周转率是1.00，高于行业平均水平。总资产周转天数短，说明国美对固定资产的利用、管理的效率较高，销售能力强，这是国美竞争力强的一个重要因素。但是资产管理仍是国美不能忽视的，只有不断完善自身，才能实现自身价值保持长久发展。因此，国美应该加强资产的利用效率，通过增加维护、保养支出提高其使用年限，提高生产能力。

总之，营运资金已经越来越引起企业管理层的重视，在企业的发展中占据着不可替代的角色。是对资产和负债的管理，是企业生存和发展的核心所在。管理得当，可以充分利用资金，加快企业发展速度和规模，管理不当，可能会出现财务危机，影响企业的生产经营。

参考文献：

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[2]王竹泉，逄咏梅，孙建强.国内外营运资金管理的回顾与展望[J].会计研究，2007（02）.

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（作者单位：中国石化销售有限公司山东淄博石油分公司）